第一上海首席策略師葉尚志
5月10日。港股繼續震盪回整的行情走勢，恒指跌10多點，日內跌幅不大，但盤內的擠壓卻更趨加劇，要注意盤面穩定性仍處於相對脆弱狀態，而28,300點依然是恒指的短期關鍵支撐位，不容有失。目前，港股通連續第三日錄得淨流出，流出量更是增加至接近65億元，這個對於前期的北水愛股來說，並不是好現象。其中，美團-W(03690)跳空急挫7%，跌穿了早前公司集資的配股價273.8元。
恒指持續反覆震盪的走勢，在盤中曾一度下跌158點低見28,453點，仍守28,300點以上，但相信已到了短期方向選擇的關鍵時刻，要提防短期波動性有再次擴大的風險。值得注意的是，近期成為護盤主力之一的權重股友邦保險(1299)，其沽空比例急增至33.51%的兩個月來最高，空頭有建倉跡象，對大盤的穩定性有構成潛在影響。
恒指收盤報28,596點，下跌15點或0.05%。國指收盤報10,651點，下跌48點或0.44%。另外，港股主板成交金額有1,635億多元，而沽空金額有191.7億元，沽空比率11.72%。至於升跌股數比例是945：762，日內漲幅超過13%的股票有47隻，而日內跌幅超過10%的股票有33隻。
互聯網龍頭股持續受壓
美團-W走了一波九連跌，再跌7.07%至262.8元收盤，進一步跌穿了公司早前配股集資的配售價273.8元，要提防技術性沽壓仍有加劇的傾向。
另一方面，即將在周四出業績的阿里巴巴-SW(9988)，股價也跌了有2.09%至215.2元收盤，見年內新低。
值得注意的是，阿里巴巴的沽空金額亦同步增加至逾11億元，而過去四日的沽空比率都達到有20%以上，空頭在業績公布前夕出現囤積屬於不尋常現象，宜多加注視。
大宗商品股成追捧焦點
一些前期熱點板塊，如互聯網科技股、汽車股以及光伏股等等，目前都已明顯的掉頭下來了，而在上周借助「五一」題材進一步炒高的體育用品股，亦終於出現高位回吐走勢，其中，特步(1368)跌了14.73%，李寧(2331)也跌了有5.83%。因此，在盤面的持續擠壓下，加上全球通脹有抬頭回升跡象，大宗商品股就成為了現時資金追捧的焦點對象。其中，近日點評過的山東黃金(1787)和紫金礦業(2899)，分別再漲了有6.53%和8.13%。
另外，受到國際油價的推動，石油化工股亦見伸延升勢，中石油(0857)和中海油(0883)都漲了逾4%，低估值高派息是他們的另一吸引點，建議可以繼續關注跟進。
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