香港智遠
今年以來持續獲資金偏愛的體育用品股昨日普遍下挫，此番調整或帶來布局機會，上周創下52周新高的內地知名體育用品供應商361度(1361)可以關注。
2020年全年，361度實現營收約51.3億元（人民幣，下同），毛利約19.4億元，股東應佔溢利約4.2億元，均按年有所下降。但公司下半年降幅較上半年已見顯著收窄，且經營溢利率、股東應佔溢利率均有所提升，反映出一定的經營韌性。公司今年4月發布的公告顯示，2021年第一季度，其主品牌產品的零售額（以零售價值計算）較2020年同期有高雙位數的增長，其童裝品牌產品的零售額（以零售價值計算）較2020年同期有20%至30%低段的增長。料公司今年業績復甦步伐將加速。
361度的產品包括鞋類和服裝兩大核心產品，以及獨立經營的童裝產品，三大產品佔總收入比例分別約為40.7%、39.0%、18.2%。
產品力獲多維度賦能
去年公司升級了主品牌和童裝品牌門店，分別推出了第九代形象店和第四代形象店，更為迎合消費者的需求。其中，童裝品牌在更新門店形象的同時配合以品牌標徽與產品定位的升級，更具差異化競爭優勢，助力提升品牌溢價。
產品打造方面，361度通過科技與IP授權聯名雙重賦能。針對產品的功能性，公司加大研發力度，持續提升產品的舒適度、功能性和科技含量。同時，公司近年來的成功IP聯名運營獲得了更多消費群體關注，使產品更具溢價空間。2020年，361度成為首個在全球範圍內與三體IP合作的體育品牌，發布了搭載全新三態科技系統（3TECH）的聯名產品，產品力備受好評。
361度把握電商新風口，加大了直播帶貨的開發力度，並於去年7月投資成立了一家電商平台合夥企業，為進一步擴大線上市場份額奠定基礎。公司還在IP聯名運營渠道方面進行創新，在電商平台首發IP 聯名產品系列，實現了對年輕一代消費群體的精准營銷。根據年報，361度店舖人群中二次元人群、Z 世代人群佔比高於行業平均水平。
走勢上，公司股價年初至今上漲約2倍，目前市盈率約12倍，市賬率約0.8倍，估值仍低估明顯。內地體育行業政策利好不斷，新疆棉事件更添國產體育品牌發展機會，361度核心競爭力正不斷增強，看好其中長線發展機會，上望目標為近四年最高位4.12港元，可逢低分批布局。
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