一代名企 股民幾許傷心事

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　■繼雷曼迷債之後，電盈又令大部分股民傷心。

　【本報訊】(記者 顏茜)前身是香港電訊的「8號仔」電訊盈科(0008)曾經是本港小股民的「心水愛股」，在李澤楷入主前，一直是派息高又穩陣的公用股，自李澤楷以「蛇吞象」的方式成功拿下公司後，在過去十年間為減輕巨額負債，先後提出供股及股份五合一計劃，累得電盈股價由歷史高位的142.5元跌至目前的4.17元，蒸發了97%，小股民現在對著電盈唯有歎句「曾經深愛已無情」，更成了股民的傷心往事。然而，瘦了小股東，卻肥了大股東及管理層，李澤楷入主至今充份發揮其高超財技，單是配股一役已穩袋至少37億元，早已為其投資封了蝕本門。

股價大插水 散戶輸入肉

　李澤楷及網通是次提出私有化電盈，被視為「空手道」式財技，大股東可以不費分文進行私有化，而提出的每股4.5元私有化作價，雖較該股昨日停牌前的4.17元有約0.73%的輕微溢價，但較電盈2000年時的142.5元歷史高位(計及5合1因素)已大瀉97%，就算以科網泡沫時最低價0.91元入市計，五合一後，現時每股成本價為4.55元，較私有化作價仍高0.05元，「乞兒價」令小股民大幅損手，「心頭好」轉眼變成「傷心事」。

　李澤楷於2000年8月憑盈科數碼動力，以2,300億元「鯨吞」香港電訊，成立電訊盈科，卻在成立之初遇上科網泡沫爆破。公司股價由五合一前高位的28.5元一路下滑，更於2002年10月初跌穿1元心理關口，至0.88元歷史低位，淪為毫子藍籌股。由於股價過低，為免被剔除，電盈於03年1月宣布5股合1股，但對股價提振作用有限，其後6年電盈股價一直低迷，在4、5元水平徘徊。小股東需面對股價大插水的慘痛局面，尤其是在2000年以過百元（計及5合1因素）高位入股電盈的小股東更成為大輸家。

管理層高薪 離職賺大筆

　然而，大股東李澤楷在成功合併後即在私人配股一役中賺得其第一桶金。2000年8月，當年的盈動(即電盈前身)批股中，約1.5億股舊股是配售予盈富基金（2800），9000萬股是配售給其他基金，配售價15.811元。估計李澤楷平均成本約每股0.6元，此舉便賺超過37億元。

　此外，電盈其他高層亦賺得皮包滿滿。電盈上市後李澤楷慷慨以個人名義送股來慰勞功臣，其中，袁天凡於1999年獲得3000萬股電盈的認股權，每股行使價為2.35元，並於2000年8月行使其中2400萬股，以每股15元沽售800萬股，獲利達1億元，成為當年「打工皇帝」。就算協助李澤楷鯨吞香港電訊後，被打入「冷宮」、以「青樓名妓」自嘲的張永霖亦於04年2月辭任電盈副主席時拿走了4500萬元「分手費」。