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■梁亨
雖然有分析指印度出口只佔國內生產總值約五分之一，1月份的出口同比只下降了16%，近幾個月裡可能受全球經濟嚴重下滑的衝擊不大。然而金磚四國基金今年的表現各異，當中以印度基金表現最差，基金平均虧損超過11%，政治風險及外資撤出均直接衝擊股市表現。
印度政府上月公佈，去年第四季度的國內生產總值增幅從上一季度的7.6%，下降到5.3%，亦創下2003年以來最小增幅。隨著第二波金融危機的到來，除了經濟受到全球景氣影響，另外政治風險、外資大量撤出，也衝擊印股表現，因此在情勢尚未明朗前，印股基金還是要觀望。
比如佔今年以來榜首的首域印度次大陸基金，主要是透過投資包括印度、巴基斯坦、斯里蘭卡及孟加拉上市公司股票的多元化投資組合。
基金在2006、2007和2008年表現分別為35.82%、61.42%-56.98%。基金平均市盈率和標準差為10.68倍及32.11。資產百分比為96.89%股票及3.02%現金。
基金行業比重為35.19%消費用品、18.9%工業用品、16.08%健康護理、9.81%金融服務、6.61%電訊、5.81%電腦軟件、5.27%商業服務、1.81%消費服務及0.52%電腦硬件。
基金三大資產比重股票為6.24% SunPharmaceuticalIndustriesLtd (市盈率15.04倍、下同)、6.21% HindustanUnileverLtd(29.52倍)及6.12%HousingDevelopmentFinance(18.66倍)。
減息影響 盧比貶值10%
為吸引外資與刺激內需，印度儲備銀行月初將附買回利率由歷史新低的5.5%再調降至5%，為去年10月份以來第五度減息。雖然印度通脹減緩至20年低點的0.44%，提供緩和經濟的衝擊的減息條件。
但減息也會帶來貨幣貶值壓，盧比今年以來貶值已超過10%。其它影響印度股市指標包括歐美股市接下來的走勢能否撐住，其餘是外資未來的動向以及亞洲區貨幣匯率的變化，因此現階段仍不是買進相關基金的時點。
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