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中銀香港發展規劃部經濟研究處研究員 應 堅
歷史上本港是重大疫情多發地區，主要是因為本港是一個國際大都市，人員進出頻繁，而人口密度又高。現代疫情中人員死亡較少，人們更關心經濟損失情況。疫情對旅遊、消費、出口及投資都有影響。重大疫情發生時，本港不僅容易染疫，而且受影響程度大於其他經濟體，這主要是由於本港屬小型開放經濟體，私人消費佔比較高。這次新型流感與全球經濟衰退交織在一起，而且美國成為疫情發展最快的地區，一旦疫情惡化，最輕會使本港GDP跌幅擴大，最終將使本港損失超過SARS。
現代疫情是如何影響經濟的呢？亞洲開發銀行提出了六條影響途徑：(1)海外遊客人數下降；(2)本地居民購物及外出消費減少；(3)政府支出增加；(4)出口訂單流失；(5)投資萎縮；(6)工業減產及失業率上升，失業增加則進一步影響收入及消費，從而形成惡性循環。
回到甲型H1N1流感話題上。如果它進一步演變成嚴重的全球性疫情，本港經濟將受到怎樣的影響？其實，流感疫情惡化情況不一樣，對本港經濟的影響程度是不同的，這必須要分開來進行分析。
首先需要探討在不同疫情條件下全球經濟可能遭受的損失。世界銀行假設禽流感分別發展成最大三次流感的嚴重程度，估計可能會使全球GDP下降0.7%、2%或4.1%，並評估了惡劣情況下最有可能發生的情況，即全球GDP減少1.53萬億美元(-3.1%)。亞洲開發銀行假設了兩種情況，即疫情持續半年及一年，估計亞洲潛在的損失分別為1134億及2969億美元(分別佔GDP的2.6%及6.8%)。其中，本港GDP可能會下跌9.4%及17.5%。
一、新型流感可能會與金融海嘯及全球經濟衰退交織在一起，形成綜合症。美、歐、日經濟已錄得連續三個季度的按季負增長，新興市場經濟增長也全面放緩。IMF預測今年全球GDP將下降1.3%，為二戰以來的首次，其中，發達國家經濟將下降3.8%。OECD亦預測該組織成員國的GDP將下降4.3%。而西班牙流感發生前四年，美、德經濟年均增長6%及3%；
二、新型流感的主要疫區位於美國及歐洲，特別是美國首先成為疫情發展最快的地區，這是以前所不曾見到的。多年來，美國是世界經濟的火車頭，主要靠其私人消費增長的帶動。在金融海嘯打擊下，美國居民消費已十分疲弱，一旦再受重大疫情打擊，私人消費開支有可能大幅滑落，這將導致其他國家出口進一步萎縮。IMF及WTO在未考慮流感疫情之下已預測今年全球貿易下降11%及9%，如加上該因素會有什麼結果呢？
疫情若全球擴散 港經濟受影響
在以上分析的基礎上，我們可對本港經濟受影響情況進行評估。假設兩種情況，一種是疫情在歐美大面積擴散，但本港及內地只出現輕微疫情；另一種是疫情在全球擴散，本港及內地未能幸免。我們再假設，在現代醫療條件下疫情持續時間縮短，有可能控制在第三季度以內。
第一種情況下，本港經濟受損程度要小於SARS。本地居民消費及內地旅客消費下降較小，但歐美旅客人數會大幅減少，出口也會繼續滑坡。本港首兩季GDP將在去年第四季（-2.5%）的基礎上持續擴大，第三季後跌幅收窄，全年GDP有可能下降2%至3%。
第二種情況下，本港經濟受損程度要大於SARS。第三季是本港每年流感的第二個高發期，也是此次甲型H1N1流感可能爆發的季度，因此，本港一旦輸入新型流感，經濟受損最嚴重的可能是第三季。屆時，海外旅客、本地居民的消費將全面萎縮。對比SARS期間單季GDP下跌幅度，第三季GDP可能出現兩位數的跌幅。全年GDP的跌幅為4%至5%。 （摘錄自《中銀財經述評》）
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