 放大圖片
■美元作為全球儲備貨幣，國際貿易以美元為結算單位和支付工具，多年來支持其經濟興旺。圖為美元現鈔。
信誠證券資產管理部聯席董事、證監會持牌人士涂國彬
投資者情緒由去年第4季的極度悲觀稍為回復正常，信貸市場見有解凍，才不久，美國的零售數據又再令投資者的心往下一沉。事實上，好景仍然未到。各國著力增加貨幣供應，利率減無可減，量化寬鬆已成殺手𤥀，央行買入資產，剛開始時甚至刺激起投資者情緒，情況略為好轉一陣子，可惜孳息率低又復升，看來信心恢復仍未可期。
本土問題無法解決，最好方法自然是賴到別人頭上。美國國國會議員又再發難，指摘中國操控匯率，明顯地，隨著經濟不景氣持續，而另一方面，中國在國際舞台上更加舉足輕重，美國作為舊有既得利益者，必然會繼續阻慢中國的發展勢頭，橫加貿易保護主義的手段。不過，這些議員如果真心相信其所說的，並以為中國操控匯率損害美國利益的，則是大錯特錯。
正是中國現行的政策，令中國勞工辛勤工作，不斷輸出價廉物美的貨品，供美國人消費，所賺到的錢，又用來買美債，對於美元和美債的龐大需求，令美國多年來得以持續地，以低成本舉債支持過度消費和投資，否則，大家平心一問，美國的財赤和貿赤，根本是無法處理的。
美元仍然身為全球儲備貨幣，國際貿易以美元為結算單位和支付工具，令其享受上述的好處，多年來支持其經濟興旺。相反，如果真的如部分美國國會議員過往認為要人民幣完全自由浮動，美元愈來愈不值錢的事實，必然更快速地在過往的匯價上反映出來。
現行財金制度中美互利
進一步來說，當有一天，人民幣成為全球流通可自由兌換的貨幣，內地的資本賬亦開放，金融制度亦有完善，跟全球接軌，中國即可享有上述美國多年來得到的好處。美國國會議員們應該小心考慮，究竟美國的利益是增加了，還是減少了。
這一天，目前仍然未到，但最終是有可能達到的。屆時，中國的國力必然大盛，正如二戰前的英國和二戰後的美國。一個國家的強盛，最終將反映在本身的貨幣之強勢，以及其作為全球儲備貨幣的地位之上。目前中國仍有很多事情要處理，金融改革需時，所以暫時來說，中國維持現有的財金匯率制度，其實與美國國會議員的意見剛好相反，不但不是損害美國利益，反而是有利美國利益，然後又反過來有利中國利益的，是互利的。
對於這個大形勢，香港投資者應該明白，過往幾十年看到的是怎樣的一個大時代。三十年開放改革，釋放大量生產力，而目前的勢頭仍只算是個開始。最終的演變方式一定是以整體大局為重，香港人要有全球投資者的心態，才可真正把握機遇。
|
放大圖片
