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韋君
港股上周出現先高後低的行情，恆指全周跌近600點，而萬七大關也告得而復失。港股出現較明顯的回吐壓力，除了過去一段時間大市的確累積了龐大升幅外，不少有識之士紛紛提醒投資者小心升市只屬「虛火」，都令市場高追的意慾大減。事實上，港股由4月尾發力湧上，大約兩個交易周已將恆指推高逾3,000點，其嚴重超買已不必懷疑，但另一方面也反映，本月期指大戶好倉明顯佔上風，在目前市場未見太多的利淡消息下，現階段對後市並不宜看得太淡。
上海實業(0363)近年積極重組業務，把核心業務集中在基建、醫療、消費及房產等，而隨著中央批准上海發展金融中心及航運中心，加上明年上海舉辦世博會，集團作為上海駐港窗口公司，業務有望大為受惠，盈利前景有看高一線的必要，股價也有望更上一層樓。
集中資源拓核心業務利好
據上實管理層表示，今年將完成所有非核心資產業務重組，料可套現30億元，其中中芯國際（0981）股權將換取大股東上實集團在上海青浦淀山湖畔的2,600公頃豪宅及別墅用地，同時會向上海市政府洽購水廠，並擬收購第三條收費公路。據了解，所持中芯10%股權，去年應佔虧損1.67億元，若成功止蝕，並換取有增長潛力的上海豪宅用地，反而有利資產質素及收益的改善，也有助提升未來盈利表現。此外，上實持有5成股權的中環保水務，旗下共有17個水廠，當中數個水廠有望獲准加價，如能進一步獲注水廠項目，令有關項目的比重增加，未來盈利更趨穩定也將得到保證。
上實去年純利21億元，增長7.1%，每股純利1.96元，派發末期息45仙，全年股息81仙。以上周五收市價的27.2元計，現價市盈率13.88倍，息率則近3厘。由於重組後的上實未來盈利增長動力看好，市盈率應有下調的空間，在股價技術走勢未見轉弱下，料短期應有望再試30.1元的阻力位，而中線則睇35元。
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