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張賽娥 南華證券副主席
上周內地公布4月通縮率為1.5%(按年)，主要由於去年同期食品及油價高企令基數較高，以及企業將貨品降價求售。隨著內地經濟見底及今年以來強勁的貸款增長，加上同比基數在第3-4季將較低，料內地今年第3-4季可擺脫通縮。本港方面，生產總值今年第1季同比倒退7.8%，為連續第4個季度收縮。雖然經濟數據欠佳，但股市先行於經濟，相信港股已於去年10月見底。展望本周，料恒指250天線(17,271點)仍將成為阻力。
股份推介：京客隆(0814)，集團主要在內地透過大賣場、綜合超市及便利店分銷食品及日常用品，以及批發日用消費品予其他超市。京客隆的零售網絡遍布北京市全部18個區縣，直營、特許加盟及託管的百貨商場共2家、綜合超市共71家、大賣場共10家，便利店共159家，總數共242家，而去年新增店舖39家。
集團去年營業額增19%至66.9億元人民幣(下同)，純利升26%至1.57億元(或每股38分)。京客隆今年第1季業績出現同比倒退(營業額微跌6%至19.2億元，純利微跌9%至4,995萬元)，主要因為去年同期經濟仍然相對暢旺以致基數較大。
今年第1季營業額及純利只出現輕微下跌，可見主要出售低價及必需消費品的京客隆，其業務性質在經濟放緩下更見防守性。
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