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梁亨
儘管土耳其股市評級上月被花旗調降，評級由增持降至持有，不過ISE National 100指數在上星期仍上升5%，而指數自三月以來的低點反彈漲幅已超過100%。受惠股市勢頭，相關基金今年的漲幅均超過7成，表現優於其它新興市場板塊。土耳其振興經濟的措施已漸見成效，在投資氣氛大為改善下，相關基金的回報有望保持可觀的升幅。
為重振經濟，土耳其政府採取了降息、減稅、扶持中小企業、加大基礎設施投入、鼓勵出口和投資等多種措施。另外，該國今年3月份開始對汽車、白色家電等產品在3個月內暫時徵收較低消費稅，最近又宣佈將這一計劃延長至9月底。受惠於政府的減稅政策，已使國內消費需求在第二季度有所回暖。據官方統計，5月份土耳其消費信心指數環比上升8%。
連番減息利好投資氣氛
有基金市場策略員認為，股市強勢表現，原因是市場的樂觀氣氛，雖然土耳其央行去年11月來，截至六月底已連續八個月調降利率至8.75%，但是金融板塊上半年業績十分驕人，比如Akbank第二季盈利較前一季增長44%。
由於土耳其央行上月中再度減息0.5%至8.25%的空前谷底，加上美國復甦在望，市場預估ISE National 100期指有望挑戰57,550點的前波高位，並為指數在45,000點上提供上行動能，相關基金的表現也會因此而水漲船高。
比如百利達土耳其基金的投資目標，是透過總部設於土耳其或大部分業務在土耳其的公司股票，以提供中期資本增長。基金在2006、2007和2008年表現分別為7.35%、65.48%及-60.95%。基金平均市盈率為5.45倍。資產分布為99.09% 股票及0.91% 其它。
資產地區分布為100% 新興歐洲。資產行業比重為50.38% 金融服務、14% 電訊、13.89% 工業用品、5.58% 消費用品、4.2% 能源、4.29% 消費服務、3.8% 商業服務、1.94% 公用及1.93% 電腦硬件。
基金三大資產比重股票為9.41% Turkcell Iletisim Hizmetleri、9.28% Turkiye Is Bankasi及8.95% Akbank T.A.S。
作為新興國家，土耳其經濟在第一季萎縮13.8%後，六月份工業生產同比也下滑9.7%，但是環比卻上漲7.3%，工業生產的減速自二月峰值也得到改善。穆迪指從經合組織領先指標顯示，在開發市場中，土耳其是最早出現復甦情況的。
土耳其消費能力較強，尼爾森上月底公布全球消費者信心指數調查顯示，土耳其第二季消費者信心較第一季上升7點，由於憂慮程度比過去減輕，增長勢頭也在全球經濟衰退最壞狀況已過下悄然展開，相關基金的前景仍可看好。
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