金匯出擊：英鎊再下滑風險未除

http://paper.wenweipo.com [2009-09-03] 我要評論

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英皇金融集團黃美斯

　周三英國公佈8月份建造業採購經理指數為47.70，前值為47.0，是18個月以來最高水平。而周二公佈的一項調查顯示，8月英國製造業活動意外下滑，因僱主裁員並削減庫存，且新訂單的增速也有所放緩。8月CIPS/Markit製造業採購經理人指數(PMI)降至49.7， 7月下修後為50.2。這是該指數自2月以來的首次下滑，遠低於之前分析師預估的51.5。不過，數據的細項內容還是顯示出一些樂觀因素。8月產出增速創下2007年12月以來最快，成品庫存的下跌速度則為紀錄第二大。

失業情況仍然嚴重

　數據蘊含的信息好壞參半，產出的恢復進程繼續增強，而且復甦範圍廣泛並基於企業面。然而，新訂單的增速放緩，失業情況也仍然嚴重，投資商品領域也顯現出令人驚訝的疲弱，這些都令人擔憂。製造業PMI曾在7月升至好淡分水嶺50上方，為逾一年來首見，引發了製造業將利用匯率優勢並進而扶助經濟復甦的期望。8月新訂單指數跌至52.4，但連續第二個月守在象徵擴張的領域，7月下修為54.8。8月新出口訂單指數呈現趨穩，中止逾一年來的萎縮態勢，而最終商品庫存的劇減暗示，若需求改善，企業可能不得不增加生產。訂單庫存比升至2004年初以來最高水準。調查顯示製造業8月持續聚焦削減成本和降低過剩的產能。復甦可能持續下去，但一旦初期反彈和貨幣、財政刺激措施效果接近尾聲，今年稍後復甦或許將顯得緩和。

經濟復甦步伐惹憂慮

　英鎊兌美元周初先升後回挫，周二晚更大幅低走至1.61水平。數據顯示英國8月製造業PMI意外下滑，已先引發有關英國經濟復甦步伐的擔憂。另外，英國7月消費者信貸減少2.17億英鎊至紀錄低點。數據令市場預測英國央行未來幾個月將保持利率在紀錄低點0.5%，作為提振疲弱經濟的努力的觀點增強。

　圖表走勢所見，一下降趨向線正壓着英鎊近月之下行走勢，目前處於1.6330，換言之，英鎊要擺脫近期下跌形態，則需先突破此區才見走出疲勢。同時，亦見10天平均線1.6310為另一參考阻力。向上延伸可看至1.64及25天平均線1.6505水平。另一方面，預計跌幅繼續伸展，向下首目標先為1.6050及1.60關口，另外亦見100天平均線位於1.6025。7月8日低位曾觸及1.5980，估計若再而跌破此區，圖表上則形成雙頂破頸線之表徵，有進一步再作下滑之風險。黃金比率計算，38.2%回調可看至1.5745。