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財經解碼 證監會諮詢文件一系列建議加強投資者保障，但建議僅限於前線監管，深層的監管機制改革尚未觸及。行政總裁韋奕禮昨坦承，諮詢文件未涵蓋本港金融監管體制改革的議題，並指該項改革須緊跟國際監管改革的趨勢，並須待政府諮詢公眾。
海外改革監管機制未有定論
韋奕禮稱，二十國集團(G20)領導人、全球金融穩定委員會(FSB)以及國際證監會(IOSCO)都在努力探求國際金融監管改革方向，本港的監管架構改革亦須時常留意相關的發展。財經事務及庫務局局長陳家強日前亦表示，本港銀行證券業務「一業兩管」監管架構的改革走向尚未有定論，但本港將緊跟國際趨勢。
在「一業兩管」架構不變的前提下，如何確保迷債事件的「風暴眼」銀行界落實證監會的提議。韋奕禮回應稱，證監無意改變自身角色，按現時監管分工，金管局負責監管銀行的前線銷售。
恐難避免重蹈分工不清覆轍
實際上，金管局在雷曼迷債事件後亦推出一系列指引強化銀行前線銷售的監管。部分提議亦被證監會納入是次諮詢文件，如中介人是否須為銷售過程錄音。經濟學家關焯照認為，監管架構改革之前，很難避免證監會與金管局部分工作重疊。且對於證監會的新建議，銀行未必會照單全收，但若證監會獲市場大部分參與者的支持，相信日後亦會影響到銀行的銷售行為。
機制改革多涉修例程序複雜
另據政府消息人士透露，證監會的改革舉措，不及金管局強化銀行前線監管來得快，主要由於證監會的改革往往不單針對直線監管的證券行，而是針對整個市場參與者。此外，證監提倡的改革多涉及法例修改，不僅是指引文件，故程序複雜，耗時較長。以今次諮詢為例，證監的提議牽涉到5項《操守準則》及1項《專業投資者規則》的修訂。
至於監管架構改革「責落誰家」，關焯照認為，應由財政司司長牽頭成立諮詢委員會，改善「一業兩管」架構，因證監會及金管局都不願被削權，任由兩者去協商，改革只會遙遙無期。 ■本報記者 顏茜
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