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第一上海證券市場策略員葉尚志
10月16日。港股出現突破後的整理走勢，呈現反覆偏軟的局面。新華富時中國25指數更換成份股，加入比亞迪(1211)但剔除中銀香港(2388)，基金在周五收盤前趕快作出資金的重新調配，一方面加劇了港股的波動，另一方面也刺激了市場的交易量，港股在收盤前15分鐘的成交量錄得有147億元，佔全天總成交量的21.4％，比例上遠高於正常水平。然而，指數股的變換僅會對市況帶來短暫和一次性的技術影響，港股的焦點還是落在周邊股市表現方面。
兩天未企穩22000點
恆生指數周五收盤報21,929點，下跌69點，成交量有686億多元。目前，恆生指數連續兩天未能企穩在22,000點整數關上方，令到市場人氣有所冷卻，權證市場裡面的call輪跟put輪成交量比例，也從周四的高峯93：7回落到90：10。然而，在恆生指數未有失守21,600點初步支撐之前，大盤市況未至於太壞，流動性充裕依然是目前相對凸顯的利多因素。大市成交量是我們的另一關注點，港股的成交量從周四的799億多元，回降至周五的686億多元，似乎在大盤出現突破創出新高後，資金跟進介入的態度依然謹慎，我們相信港股成交量要持續性的提升來增強動力和保持站在高位的穩定性。
盤面上，期油價格持續走高進迫每桶80美元，全球石油股起哄成為護盤的主力。港股也不例外，石油化工股依然是領漲的火車頭。以美股道指來看，兩隻石油股埃克森(XOM.US)和雪佛龍(CVX.US)都是權重股，指數比重分別佔5.47％和5.76％，股價跟隨油價上衝對美股大盤的維穩作用來得相對的顯著。
至於港股方面，石油化工股包括中石化(0386)、中石油(0857)和中海油(0883)，加起來佔恆生指數的市值比重僅有9.5％。因此，石油股對港股的維穩作用相對溫和，港股能否擴大短期升勢，更多的是看滙豐控股(0005)和中移動(0941)的表現，這兩隻股份在周五都溫和上升0.5％。
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