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第一上海證券市場策略員葉尚志
12月21日。港股仍在伸延短期跌浪，恆生指數終於失守21,000點關口，創出兩個多月來的新低。資金在低位介入的積極性依然疲弱，在港元走疲的背景下，市場信心受到明顯的打擊。另一方面，聖誕節假期即將來臨，港股在本周四僅有半天交易，而在周五更是休市停開，在假日氣氛籠罩下，資金入市的態度會越來越謹慎，令到港股失去跌後的彈性，市場處於虛弱的狀態當中。我們估計港股暫時難以擺脫低迷的態勢，對於跌後反彈不會有過分的憧憬，仍在等待恐慌性拋售的出現，來給這一波短期跌浪劃上暫時的句號。
反彈阻力21300/21500
恆生指數連跌了五個交易天，周一收盤報20,948點，日內跌幅有228點，是10月6日以來首次跌穿21,000點關口，創出兩個多月來的收盤新低。資金入市的意慾依然不大，大市成交量在周一萎縮到僅有496億多元，是10月12日以來的最少日成交量。在缺乏資金介入的背景下，港股的承接力未有轉強的跡象，相信短期跌浪仍有隨時擴大的可能。目前，恆生指數的10日均線和20日均線，在上周已先後跌穿了50日均線，發生了「死亡交叉」的訊號。而恆生指數在周一也跌穿了前浪底21,002點(11月27日的盤中低點)，形成確立了反覆向下的中短期發展趨勢。因此，我們對於港股後市依然維持謹慎的態度看法，恆生指數仍有向下尋底的傾向，而反彈阻力區則已在21,300至21,500點區間建立。
權重股持續受壓，就連有望在明年三月到內地上市的滙豐控股(0005)，都不能借助消息來扭轉弱勢。滙豐股價周一下跌1.1％至86.5元收盤，沽空金額錄得有4.3億元，潛在沽壓仍在累積增加。另一方面，站在相對高位的內地保險股，近日來的跌速開始加快，中國人壽(2628)急跌接近4％至36.3元收盤，確認失守50日均線。太平洋保險H股(2601)，將會在周三首天掛牌上市，能否守穩發行價，避免首天破發，對於整個內地保險股板塊，會構成短期的關鍵性影響，希望不會是民生銀行H股的翻版吧！
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