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群益證券（香港）研究部董事曾永堅
美元匯價現階段的反彈，嚴格來說並非市場意料之外的事，因此美元兌主要貨幣近期的持續上升，所引發的利差交易相關平倉盤，亦非投資市場不可預計的風險。由於美國經濟狀況及好轉速度，較歐洲普遍地區理想，相對之下，美元兌歐羅上升，亦是反映實體經濟改善進度而已，由此顯示，投資市場對於近期美元相關的利差交易平拆倉潮，屬於早已預期的因素，因此，近期港股的調整亦在有秩序的狀況中運行。
目前投資市場較難掌握中國政府在經濟政策上的退市步伐及意圖，故此中國退市政策的不明朗性，反而是港股短期的最大風險因素。儘管市場普遍認為中國政府近日連環對內地房地產市場作出的調控措施，只是針對性為房地產市場的投機活動降溫，而非調整樓市以及改變經濟宏調的方向，但政府開始積極降低市場對資產泡沫化的預期，態度明顯。因此，有關舉動亦觸發投資人憂慮未來將有進一步收緊貸款及銀根的行動，導致港股不但受由此觸發的心理影響，亦對中國相關的熱錢有一定程度的縮減影響。
就短期而言，21,000點為恆指的較重要心理關口，不過，基於經濟及企業獲利前景的持續改善，我們認為如恆指調整至20,500至20,000點水準，中長線資金將開始積極入市吸納。
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