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韋君
資金流走持續困擾市場，港股上周的沽壓也告擴大，恆指最後以21,175報收，全周計共跌726點或3.32%，至此繼10天、20天及50天平均線先後失守後，100天線也告棄守，技術弱勢已不言而喻。藍籌股上周的沽壓主要集中於內銀、內房及本地地產股，但觀乎重磅股的中移動(0941)於周內仍能逆勢升逾1%，而作為收租股的九倉(0004)漲幅更達8%，反映市場炒股唔炒市仍為市場特色。
天津發展(0882)為天津市政府窗口公司，業務遍及港口、公路、電力、自來水、熱能與房地產等，集團之前曾表示會出售持有83.93權益的外環東路公路，並有意集中資源拓展公用事業。值得一提的是，津發今年資本開支8-9億元，主要用作水電業務及酒店工程等，而旗下水價於7月1日已調高，其中住宅價格增加15%，而工業用戶的增幅不超過10%，都對公司毛利的提升有利。集團將涉及民生的業務比重提升，起碼盈利穩定已有保證。
北控(0392)自從轉型全力拓展燃氣業務後，股價已愈升愈有，上周曾逆勢創出55元的年高位，收報51.85元，惟現價市盈率(PE)卻已近26倍，反觀津發現價5.58元，PE不過11.69倍，而09年更可望降至9.84倍，在估值仍然吸引下，此股的後市也因而值得看高一線。
拓公用事業盈利有保證
此外，津發現時市值為59..56億元，但持有三家上市公司，分別為天津港發展(3382)67.33%、王朝酒業(0828)44.82%，以及濱海投資(8035)，單是上述三股所佔市值已達58億，差不多與本身市值相若，而相比資產淨值的92.54億， P/B只有0.64倍，其估值被低估可見一斑。由於津發股價自11月上旬以來，一直守穩於5.09元之上，預示現水平下跌風險相對不算大，所以可考慮趁股價調整部署收集，博反彈目標仍睇年高位的6.12元。
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