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第一上海證券市場策略員 葉尚志
1月18日。受到美股道指上周五下跌100點的影響，港股未能擺脫短期弱勢，但在低位出現初步承接力，空頭補倉買盤為市場帶來技術性反彈的動力。然而，在短期不明朗因素未能消除下，估計買盤積極性不會立即的提升，出現追高的可能性不大。內地一系列的經濟數據將於本周四公布，市場最關注的該是消費物價指數的變化。在內地人行果斷上調存款準備金率的背景下，市場對於內地會否提早加息，已引起了一定的關注，而參考消費物價的表現，對於內地加息的時間表，該可以帶來啟示。因此，我們估計港股的短期跌浪，該已到了尋底的最後階段，而出現拐點的時間，該是在內地公布經濟數據之後，也就是短期不明朗因素獲得消除之後。
實質性沽壓似收斂
恆生指數走出了「五連陰」之後，在周一出現低開高走的態勢，雖然未能扭轉短期弱勢，但是可以看到空頭有初步補倉的跡象，說明了短期跌浪已有接近成功尋底的機會。恆生指數收盤報21,460點，下跌194點，連跌了五個交易天，五天來的累計跌幅有952點。大市成交量縮減到690億多元，實質性沽壓似乎有收斂的跡象。
目前，國企指數表現仍處於相對弱勢，估計有率先破關下探12,000點整數關的傾向。而恆生指數整體上仍處於橫盤局面，繼續運行在21,000至23,000點區間範圍內，要成功突破這個維持了三個月的橫盤區，絕對不是一件容易的事。除非市場出現股值的重新評估，否則要脫離長期橫盤區所代表的平衡區，絕非易事。事實上，內地A股在過去三個月，也跟港股一樣，走出了一個橫盤局面。上證綜合指數的主要上落區間，已在3,000至3,400點範圍內形成。
美股進入第四季業績公布的高峰期，消息對於處於相對強勢的道指，會構成影響力。摩根大通在上周五發出報表，表現未能達到市場預期，就是觸發美股道指做出漲後回吐的原因。目前，美股道指的短期重要支撐位在10,400點關口，也就是50日均線和前一級微型浪底的位置水平，守穩其上，暫時毋須過分悲觀。事實上，正如我們在早前指出，美股跟港股近來的相關性已出現下降。美股從去年12月中開始展現出衝高強勢，但港股卻是跟不上的。反過來，美股目前出現漲後回整，港股也是有不跟的道理。
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