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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
歐洲央行行長對有關引入國際貨幣基金組織的方案態度軟化，加上歐洲央行近日宣佈將放寬抵押品門檻至最低投資級別(BBB-)的措施延長至明年，代表會繼續接納希臘債券作為抵押品，有關行動除反映希臘財務危機已獲紓緩外，亦顯示因希臘債券問題對歐洲銀行體系構成的威脅可解除(降低持有大量希臘國債的歐洲銀行的融資壓力)，短期內對歐洲的流動資金狀況有正面幫助，亦會對市場資金轉流美元區的意慾暫起降低作用。由於歐洲央行的行動正正就是延遲退市，連同近日美國聯儲局主席再表明維持低利息政策的重要性，以及中國人民銀行行長周小川表示只有在確定經濟復甦下才會逐步退市，在在顯示環球主要地區央行現時對退市仍存一定程度的顧慮，反映局方傾向維持市場充裕的資金流動性。
就環球投資市場的流動資金層面，短期內相信將維持充裕狀況，而各主要地區央行的行動與言論，希臘財務危機暫獲解決的情況，相信將有助紓緩投資市場對美元的避險需求，從而紓緩市場對利差交易短期再現拆倉潮的憂慮，由於港股現已調整至估值頗吸引水平(恆指2010年預估PE已至12倍左右，過去15年平均值為15.5倍)，在環球經濟逐步改善以及中國經濟持續復甦，恆指成份股企業預測每股盈利在2010年將同比增長18%之下，預計將逐步吸引資金在現水平重新入市，推升恆指重上21,800至22,000區間。
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