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英皇金融集團總裁 黃美斯
美元兌日圓在7月16日觸及七個月低位86.25日圓，自6月中以來已貶值6%，因疲弱的經濟數據引發對美國復甦能否持續的擔憂，上周四亦曾觸及86.32。美元下跌已帶動日圓升向去年11月所創下的14年高位，引發市場揣測日圓若進一步升值，是否會促使當局出手干預以阻止日圓上漲。美元若進一步跌破11月的低位84.81日圓，將使日圓來到15年高位，並更接近1995年所創下的紀錄高位79.75日圓。市場普遍認為除非日圓升破85關口，或11月低位84.82日圓，否則當局料不會干預。日圓升勢必須加速，加上日股跌勢加劇，日本當局才會真的感到擔憂。
日本央行副總裁山口廣秀上周表示，他正在密切關注日圓，但其對企業士氣的衝擊將要視日圓升值的速度和長短而定。日本當局自2004年3月以來就未曾干預匯市，當時也是長達15個月的日圓拋售告一段落的時刻。在這期間，日本政府一共拋售了35兆日圓，試圖阻止日圓升勢，以避免損及其至關重要的出口，並藉以打擊通縮。但之後就連七國集團(G7)在2008年10月同意其加以干預，日本也未採取行動。
當時G7發出了極為罕見的非例會期間聲明，當中特別提到日圓的劇烈波動，而這被市場解讀為日本若有意願就可阻止日圓升值的訊號。當日圓於去年11月飆升至14年高點時，當局也未加以干預。不過日本政府的確曾和商業銀行討論匯率，超出其慣有做法。日本央行在政府壓力下也曾在12月初召開緊急會議，並決定注入10兆日圓資金進入銀行體系，許多市場消息人士稱，日央行此舉針對日圓走勢的意味大過一切。
若日本果真決定出手干預，那麼他們將需要有經驗的人把關。日本財務省表示，已任命Toshio Oya擔任外匯市場部主管，該部門負責外匯干預。Oya在1999至2001年間曾就任於財務省的外匯部，當時日本在2000年9月買入美元和歐元聯合干預匯市，以支撐歐元。
85關口形成重要阻力
日圓上周高位盤整，歐洲銀行業壓力測試報告未有太大意外，以及美股造好、歐洲數據良好，均令市場風險偏好上升，日圓稍為回落至87上方水平，但仍是距離七個月高位不遠處。圖表走勢所見，目前日圓仍盤整此區附近，整體之強勢基調未有改變。同時，84.81連同85關口則為另一重要阻力依據，當突破此區等同日圓亦將會創出十五年新高，故此區將關鍵非常；下一區考驗阻力則可看至83.50水平以至82水平。支持位較近見於10天平均線87.60，若果持續未有回破此區，則更好地確認日圓之上升傾向，因此此段回調僅可視為後抽姿態。至於較大支持則分別可看至25平均線88.30及前期波幅底部89.15水平。
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