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香港文匯報訊（記者 海巖 北京報道）中國貨幣供應增速常年保持在GDP增速的一倍以上，按照經濟學理論，以這種速度創造貨幣勢必將引發非常嚴重的通貨膨脹，不過經濟學家在接受香港文匯報訪問時坦言，中國很難在短期內改變貨幣超發的局面，由於匯率等機制不完善導致央行不得不「被動」超發貨幣。
大購美元穩匯率 外匯佔款劇增
中國社科院金融所專家李健向香港文匯報表示，長期以來中國實行超量貨幣供給，主要是為了推動經濟快速發展。尤其是2009年，為了應對金融危機，採用了極度寬鬆的貨幣政策，M2增長了32.35%，達到歷史最高水平。不過近年來導致貨幣超發越來越嚴重的主要原因則在於，為穩定人民幣匯率，央行不得不在公開市場上買入美元從而被迫投放大量人民幣。
李健表示，自中國加入WTO後，製造業出口大幅增長，貿易順差和國際投資大幅增加，而且隨著人民幣匯率升值壓力增大，央行為維護匯率穩定不得不買入美元，外匯儲備增長迅速，外匯佔款大幅增加。
李健認為，過去十多年高速的貨幣增長並沒有給中國經濟帶來嚴重的通貨膨脹，這主要是因為這期間中國改革開放的深入、市場化城市化的推進。在計劃經濟及改革開放初期，很多商品實行配額制和價格雙軌制，亦沒有房地產、股票等市場，整體經濟所需貨幣自然就少，而隨著改革開放的深入，大量貨幣流入新興市場，貨幣供應增速要維持經濟增長自然要快於經濟增速。不過隨著市場化程度、經濟發展水平的提高，這些因素逐漸消失，高速增長的貨幣供應也就難以避免帶來通貨膨脹。
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