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金榮財富管理首席基金經理史理生
緊隨著美國中期選舉塵埃落定，聯儲局也公布其第二輪量寬方案。中期選舉結果一如所料，共和黨奪得眾議院控制權，民主黨在國會及地方選舉慘敗。
共和黨得勢，反映美國選民對民主黨政府過去兩年的政績存在極大不滿，右傾保守的茶黨兩名成員順利當選參議員，加上他們支持的共和黨成員勝出，令代表右派的共和黨和茶黨，與代表左派的民主黨的對立—包括在財政赤字、移民問題、醫療改革等議題上，出現了更尖銳的分歧。
量寬屬貨幣政策，決定權在聯儲局，共和黨即使控制了眾議院，也無法直接左右量寬的施行。但是由政府透過公帑推行的財政政策，卻肯定會處處受共和黨掣肘，奧巴馬政府的稅務、赤字、醫保以至金融監管的決策，都會受到箝制，國會內的黨派分歧將令推動立法更加艱難。
大家都跟聯儲局「對賭」
曾在里根總統任內出掌國會管理和預算辦公室主任的斯托克曼最近接受訪問時就指出，美國的債務正以超出GDP兩倍的速度增長，左右兩派在國會將就赤字問題徹底陷入僵局；他又認為現在已沒有全球債市，因為在全球市場滾動的九萬億美元聯邦債款，完全成為一個由聯儲局操縱及支配的市場，現在整個金融市場已經受到扭曲，大家都在跟聯儲局「對賭」！
對聯儲局來說，民主黨選情失利對主席伯南克來說肯定不是好消息，因為他出席國會的例行聽證會時，將要面對不滿量寬令政府財赤惡化的共和黨議員拷問。但中期選舉改變了美國的政治權力分配，肯定會令奧巴馬的刺激經濟方案以及聯儲局的貨幣政策受到干擾。
除了關注聯儲局次輪量寬的規模，市場另一焦點，是其他央行會否跟隨聯儲局的行動。在08年底聯儲局推出一輪量寬之後不久，英國、歐洲等央行隨即跟聯儲局的步伐，結果在相對下，令美元恢復了漲勢。
繼聯儲局會議之後，歐洲央行、英倫銀行及日本央行等主要國家的央行都會陸續舉行議息會議，它們同時決定維持利率不變。日本經濟財務大臣海江田萬里在周二表示，他正密切留意聯儲局的議息結果，日本央行會採取「相應行動」，包括購買更多風險較高的證券以打擊通縮。英國方面，央行宣布不加大量寬規模。歐洲央行方面，近期因歐羅兌美元漲勢強勁，也決定不追隨聯儲局推次輪量寬政策。新興市場方面，更因區內經濟強勁復甦，多個國家如印度、澳洲等都在較早前宣布加息。
無論如何，在未來幾個月如果因聯儲局量寬而推高其他國家的貨幣，連累其他地區如歐洲的復甦，其他央行必會採取相應行動繼續印鈔，筆者雖不認同量寬可解決實體經濟問題，但金融市場必然風起雲湧，為老練的炒家帶來黃金機會。
上周，受到美國中期選舉塵埃落定及美聯儲局QE2等消息的剌激，環球金融市場資產價格飆升(美元除外)，股市、黃金與商品價格均錄得不同的升幅。儘管金融資產價格仍處於探頂的行情，但是，假如市場有負面的消息，則會觸發大量獲利回吐，使資產價格逆轉。踏入十一月，將是金融市場的動盪月份。
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