梁亨
相對過去十年來美股10月份表現不理想,今年10月在美聯儲二次量化寬鬆憧憬下,儘管美股今年9月已創下71年來最大漲幅,道指、標普500以及納指上月分別漲了3.1%、3.9%以及5.9%。進入11月,標普500在6,000億美元收購債券激勵下,上周的3.6%漲幅,創4月以來最長漲勢。量寬續有利企業盈利提升,美股基金續可跟進。
據美股基金經理表示,雖然標普500自今年7月的低谷大漲16%,由於最新的期中選舉創造了一個分裂的國會,使得奧巴馬不太可能通過進一步商業改革措施;而一般認為保守派的共和黨勢力掌握國會後,共和黨若延續小布什時期的減稅政策,將有助股市上行。
此外,自1922年至今的22次中期選舉,選後半年標普500約有14%平均漲幅,即使執政黨失利,指數漲幅也有10%左右;雖然第二波量化寬鬆金額與市場預估的差不多,但對美股第四季行情影響性應該是中性偏好,對相關美股基金也是有正面意義的。
比如佔近三個月榜首的駿利US各型股增長基金,主要透過具規模美國公司發行的普通股票,以尋求長期資本成長。
基金在2008和2009年表現分別為-51.27%及72.2%。資產百分比為92.48% 股票和7.52% 現金。基金平均市盈率為16.41倍。
增長股價值浮現
資產行業比重為20.09% 電腦硬件、12.2% 健康護理、11.21% 電訊、11.11% 消費服務、10.39% 商業服務、9.88% 金融服務、8.3% 電腦軟件、8.19% 工業用品、4.71% 能源、2.04% 消費用品、1.63% 公用及0.26% 傳媒。
基金三大資產比重股票為4.43% Cisco Systems Inc.、4.35% Quest Software Inc. 及3.62% Crown Castle International Corp.。
雖然目前標普500與成份股股價的相關性接近1,顯示大型股齊漲齊跌趨勢明顯,因此只要指數出現整固,相關性也會降低,而增長股和價值股票的投資價值差距已經縮小,在不少增長股的投資價值浮現下,加上美國企業目前手上現金多、盈利持續提升,顯見短期樂觀架構仍未改變。
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