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梁亨
美聯儲局推出6,000億美元的2次量化寬鬆(QE2)，在美元趨弱憧憬下，充裕資金激勵各地股市的同時，也進而促使新一波熱錢湧入商品市場。油價飆上每桶86美元，為近6個月來高峰，金價也升破每盎司1,400美元，熱錢推升資產價格，讓人擔憂的泡沫瀕危場面似曾相識。不過資源價格持續攀升，將令到相關基金的優勢更為明顯，後市升值潛力也續可看高一線。
據基金市場策略員表示，美國印鈔救經濟，2008年QE1推出後，美匯指數從高點89下跌至最低75；在經濟復甦步調不對稱、財政結構強弱明顯的區隔下，多類商品價格近來均創下波段新高或金融海嘯以來新高。
雖然供需變化仍是影響商品長線價格主要原因，美聯儲局除了新增6,000億美元量化寬鬆金額之外，也將維持前次會議決議的資產回購計劃至明年第二季底之前，使得美元走弱大勢已定，商品價格與美元通常具有反向關係，將是支撐資源股股價前景的重要因素。
比如佔近三個月榜首的摩根富林明環球天然資源基金，主要是透過投資從事天然資源產業鏈公司股票，以達致長期資本增值。上述基金在2007、2008和2009年表現分別為45.44%、-67.14%及117.39%，其資產百分比為96.7%股票、2.48%現金、0.47%其他及0.35% 債券，而基金平均市盈率和標準差為14.3倍及41.9%。
摩根富林明環球天然資源基金的地區分佈為29.99%北美、17.61%大洋洲、10.06%新興亞洲、8.82%非洲、7.91%拉丁美洲、4.51%已發展歐洲大陸及0.99%已發展亞洲；而資產行業比重為75.31% 工業用品、23.46% 能源及1.14% 能源。至於該基金的三大資產比重股票為2.39%Rio Tinto Plc.、2.38%Red Back Mining Inc.及2.38%Anglo American Plc.。
在QE2議題炒作下，油價9月中旬以來上漲超過5%，商品價格隨油價也往上升，也推動摩根士丹利原物料指數走高。分析認為，流動性追逐大宗商品，無疑是在貨幣泛濫且面臨貶值壓力的背景下，因此是比較理性的選擇。
熱錢充斥推升商品價格
考慮到發達經濟體仍將延續貨幣寬鬆，通過釋放流動性的熱錢流入商品市場的情形將進一步加劇，相關基金吸引力將受到關注。
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