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金榮財富管理首席基金經理史理生
目前外界對通脹的憂慮毫無疑問增加了黃金的吸引力。金價居高不下，反觀貨幣在政府濫發之下相形失色；國際貨幣基金組織估計，由金融危機爆發至2011年底，發達經濟體債務佔國內生產總值的比例將增加29個百分點。美國聯儲局為了刺激經濟，就不惜「加印」6,000億美元，讓美元有序貶值。
不過，金價節節上升，並不代表世界銀行行長佐利克周一提出黃金可作為環球貨幣市場穩定力量的論點成立。他指出：「金融市場目前正以黃金作為貨幣資產的替代品。」有趣的是，佐利克在英國《金融時報》撰文提出重建金本位，但該報卻認為無必要亦不可行。
即使佐利克的構思真的如願以償：黃金作為匯率其中一個重要參考後，世界不再因為貨幣過度氾濫而面對威脅。紙幣及電子貨幣與黃金的初始比率並不重要，關鍵在於往後如何保持這個比率穩定。若大部分人認為這種穩定狀態可望維持，黃金抗通脹或對沖風險的功能便會下降，從而令金價下跌。
事實上，投資者繼續買入黃金，主因是他們認為佐利克的理想將難以實現。面對萬億的資金進行炒賣，金價本身已波動不定，那又豈能倚賴其作為日後任何匯率協議的現實參考指標？
自上世紀英美等大國開始放棄金本位制，其後才可任意印鈔，現在已積惡難返呢！(www.upway18.com)
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