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第一上海證券市場策略員葉尚志
11月19日。港股呈現反覆震動的走勢，日內波動率出現加劇，多空雙方的對戰依然激烈。雖然歐美股市在周四晚全面上漲了接近2％，但是對於已偷步炒上的港股，卻未能構成進一步的刺激推動。
短期反彈已有完成機會
目前，市場傳出愛爾蘭向歐盟申請資金援助，紓緩了歐洲債務問題的憂慮。但是，香港特區政府終於推出了新一輪嚴控房價的措施，而內地人民銀行也再度調升了存款準備金率50個基點，我們相信對於中國內地及香港兩地股市都會構成壓力。對於港股後市展望，我們維持「長期看多、中期調整」的看法。而短期反彈則已有完成的機會，正如我們在上期報告中指出，要提防反彈勢頭有回軟的可能。
恆生指數在周五表現反覆震動，在23,200至23,700點區間內，來回的走了兩波日內行情。恆生指數最終收盤報23,606點，下跌32點，主板成交量有969億多元。目前，港股已連續下跌了兩周，仍處於中期調整局面，我們估計恆生指數的主要上落範圍在23,000至24,000點之間。
本地地產股沽壓將加劇
盤面上，香港地產股持續弱勢，特區政府宣布增加樓房短期買賣交易印花稅，而金管局亦宣布進一步調低按揭成數，相信香港地產股的沽壓將會加劇。在過去兩周，香港地產股已累跌了平均8％，但相信股價仍有下調壓力，要耐心等待超賣狀態出現後，才有抄底博反彈的空間機會。
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