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東方證券
雙鷺藥業(002038.SZ)公佈公告，擬出資3000萬元設立全資子公司北京雙鷺生物技術有限公司，新公司成立後將入駐中關村科技園大興生物醫藥產業基地。同時公司公告擬出資人民幣1000萬元參與江陰長風醫藥科技有限公司增資擴股，持有擴股後長風醫藥20%股份。
北京雙鷺生物技術有限公司的設立，主要是基於公司未來業務發展和規模化趨勢的要求，有助於豐富公司現有品種並擴大現有品種的生產規模，為現在在研品種規劃未來生產基地，有利於公司不斷拓展主營業務及長遠發展。
目前新設立的子公司經營範圍暫定為抗體、生物工程藥物、天然藥物的研發、生產和銷售等。雙鷺在研品種中，複合干擾素、長效立生素、注射用重組人甲狀旁腺激素和注射用假絲酵母尿酸氧化㩗等均有望在新的生產基地投入生產。子公司的設立，也彰顯出雙鷺未來加大抗體、生物工程藥物等生物醫藥前沿領域的開拓力度，配合近期出台的新興產業「十二五」規劃，生物醫藥將繼續成為公司未來成長的主動力。
參股江陰長風豐富品種
公司擬出資人民幣1,000萬元參與江陰長風醫藥科技有限公司增資擴股(其中人民幣62.5萬元將用於增加長風醫藥公司註冊資本，人民幣937.5萬元將用以增加長風醫藥公司資本公積金)。長風醫藥公司增資擴股完成後註冊資本增加為312.5萬元，其中池小玉持有40％股權，王烏答持有40％股權，雙鷺藥業持有20％股權。
長風醫藥尚處於研發階段，未有實際收入產生，現有5個臨床前研發專案。該投資將進一步豐富公司的產品劑型，增強在呼吸道藥物研發領域的實力，符合未來發展戰略。投資金額僅佔公司現金資產的3.91％，因而不會影響公司的日常生產經營，對公司未來發展方向及主營業務均不構成實質影響。
氟利昂呼吸道氣霧劑一直為肺部吸入劑型尤其是哮喘病用藥的首選，佔據市場份額的60%。長風醫藥開發的氣霧劑產品以非氟利昂為藥用輔料(拋射劑)，替換了對臭氧層有損害的氟利昂在氣霧劑產品裡的使用。根據蒙特利爾議定書，我國2010年本應全面禁用氟利昂氣霧劑，但由於國內尚無非氟利昂氣霧劑自主研發能力，所以目前仍沒有非氟利昂類氣霧劑被批准上市，因此我國每年須向國際環境合約組織申請氟利昂的配額，但最終我國將在2015年全面禁用氟利昂氣霧劑，整個氣霧劑產業領域將蘊含重大投資機遇。
投資建議：我們維持原有盈利預測，2010-2012年每股收益分別為1.33元，1.86元、2.61元，我們繼續看好公司未來兩到三年內的高成長性，維持公司買入評級。
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