梁亨
在美聯儲局啟動QE2政策效應下,雖然人行隨即宣布緊縮政策,不過資金尋求較佳效益市場,而東盟往往是東亞國家中具避險效果的市場,加上外資持股比重尚低,讓東盟市場成為今年以來全球備受注目的投資市場之一,並帶動區域板塊表現脫穎而出。受惠於東盟經濟保持理想的增長勢頭,相關基金的前景仍然樂觀。
據東盟基金經理表示,儘管今年以來東盟基金平均漲幅達33%,當中泰國、馬來西亞等也已進入加息循環,但今年以來加息的國家,大多是通脹壓力增加、經濟邁入正向循環及實質利率偏低的總體環境,而股市表現普遍呈現上漲。
從11月的最後一周開始東盟股市的下跌,主要是受到愛爾蘭債信疑慮,以及中國緊縮政策影響;由這些國家目前的基準利率,僅來到2004年加息前的中性水位,因此,即使為了抑制通脹而加息,對於市場實質的衝擊面影響實屬有限,因此股市出現短線上的整固後,還是可以做收集建倉的布局。
比如佔近三個月榜首的JF東盟基金,主要透過投資東盟成員國上市公司股票,以達致長期資本增值。上述基金在2007、2008和2009年表現分別為48.21%、-58.38%及81.17%,其平均市盈率和標準差為15.14倍及34.933%,資產百分比為88.38%股票、6.3% 其他及5.33%現金。
原材料市場受惠中國需求
JF東盟基金的行業比重為39.81%金融服務、22.43%工業用品、9.28%消費用品、8.4%能源、6.58%商業服務、8.14%電訊、3.24%消費服務及1.45%公用,至於基金的三大資產比重股票為5.17% DBS Group Holdings Ltd.、4.98% United Overseas Bank Ltd.及3.56% Cimb。
過去十年以來,東盟政治經濟改革成效逐漸顯現,東盟國家的原材料市場早已受惠中國需求,而中國生產成本上漲,東盟加一可讓生產商也開始轉向低成本的東南亞勞工,並將生產基地分散至泰國、印尼,這也會使東盟國家重新受到重視。
據經合組織的2010東南亞經濟展望報告指出,東盟六國今年的預估平均經濟增長率可達7.3%,東盟加一啟動後,未來五年也將持續維持在6%的增長,有利股市及企業股價提高。
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