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第一上海首席策略師 葉尚志
3月28日。港股經歷了上周的反彈修復後，短期再衝的動力出現放緩跡象。中資銀行股的年報報表，都已陸陸續續的公佈了，也令到港股失去了一個進一步推高的題材。目前，市場氣氛依然是偏向於相對樂觀，但是似乎跟整體形勢不是那麼相配合。雖然日本地震對股票市場的影響正在減退，但是高油價和歐債問題，依然是困擾的不明朗因素。對於已經做出了強力反彈的股市，在現水平還是要相對謹慎一點。
美股在11年的走勢，是全球股市裡面走得最堅穩的，這個從美股在日本地震後的修復能力是可以看得出來。事實上，美股由2月底開始的回調走勢，更多是受到油價高企所構成的負面拖累。目前，油價依然高企不下，並且迫近前期高點，相信對美股的反彈勢頭會帶來阻力。臨近第一季的完結，不排除市場上會有一些基金粉飾櫥窗的活動，可能也會給股市提供技術性的支撐。
22700/22900有支撐
恒生指數在周一出現先揚後抑的行情，在早盤曾一度上碰到23,250點的圖表位，高見23,262點後就快速掉頭往下壓，呈現出在上周反彈過後的調整壓力。恒生指數收盤報23,068點，下跌90點，主板成交量回降到751億多元。目前，恒生指數這一波反彈，已經碰到了3.11日本地震當天的收盤價，港股的修復動作可以說是基本完成了。我們估計港股有可能會進入打橫整固的階段，22,700至22,900點依然是初步的承接支撐區間。
繼中國銀行（3988）之後，建設銀行（0939）也發了去年的年報，盈利增長了26.31％達到1348.44億元人民幣，但是在去年第四季主動增加了撥備，令到盈利表現差於市場預期，建設銀行股價因此受壓，亦拖累了其他中資銀行股做出漲後回整，股價掉頭往下填補上周四和五的跳升缺口，是可以理解的動作，估計中資銀行股可以在現水平先行整固。另一方面，在今天公佈業績的和黃（0013），股價在上周五已經率先發出了先漲後倒跌的不利訊號，並且在周一繼續回軟的走勢，股價已有短期到位的可能。
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