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群益證券（香港）研究部董事 曾永堅
對全球股市而言，儘管國際仍充斥不少不穩定及利空因素，但因日本央行在該國東北部發生強烈地震、海嘯以及引發的核輻射洩漏危機後，向金融體系注進大量資金，適逢美國聯儲會的第二輪量化寬鬆措施步至高峰期，令全球投資市場的熱錢再告泛濫，加上市場預期日本量寬措施將持續一段較長時間，加強市場對投資市場在未來一段時期仍維持較充裕資金流動性的預期，形成港股在上周面對不少國際利空因素仍獲資金追捧的主因。
雖然目前投資市場普遍對聯儲會是否推行第三輪量寬逐漸傾向否定看法，但未來三個月正是會方投入規模共六千億美元第二輪量寬的高潮，同時日本受三重災難所困迫使其央行單在3月14日以後的一個多星期便合共注資達37萬億日圓（約4,660億美元），相當於美國第二輪量寬約78%的資金規模。美日量寬措施正開始引發全球流動資金再追逐風險資產炒賣的熱潮。無可否認，風險資產領域包括全球主要股市可因此在短期受益，但資源商品價格持續漲勢對全球經濟特別是亞洲新興經濟帶來的通膨壓力勢將加重，對未來經濟帶來的負面影響不容忽視，加上，流動資金推動股市盲目上升，令投資人忽視國際間醞釀正擴大的利空因素，反映投資股市的風險實際正上升。
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