|
司馬敬
美股道指隔晚出現急升後的整固行情，而日本股市昨日亦偏軟，不過受惠於熱錢湧入，亞太區股市在第2季首個交易日依然以普漲回應，當中又以泰國和菲律賓股市均漲逾1.8%升勢最為悅目，而滬深及港股也升超過1%。港股早市一度倒跌，曾低見23,474點，在內地金融股、內房、中移動及石油股領漲下，恒指於尾段湧高至23,827點，收市報23,801點，升274點或1.17%，主板成交增至915億元。4月期指收報23,841點，升326點，炒高水39點，臨近周末前，期指好倉依然佔上風，有利本月大市下周復市挑戰3月9日高位阻力的23,934點，並展開新升浪。
工行甫公佈（1398）截至去年底止全年業績，營業額上升23.1%至3,807.5億元人民幣，利息淨收入則上升23.6%至3,037.5億元，非利息收入為769.99億元，增長21.1%，另外手續費及佣金淨收入亦上升32.1%至728.4億元。淨利潤升28.4%至1,651.6億元。每股收益48 分，派末期息18.4分。
息差仍有擴展空間
期內淨利息差距由2.16%升至2.35%；淨利息收益率由2.26%升至2.44%。成本收入比率由33.18%下跌至30.99%。不良貸款率由1.54%下跌至1.08%，從數字來看是全面走好。今年內地經濟力度能夠持平，息差隨著加息步伐應該會逐步擴大，利息收入可以達到穩中有進。雖然中央加大了房地產方面的調控壓力，但固有的房地產貸款業務已經定位，利息收入亦隨著息差擴大增加，最終是銀行賺取得更多利潤。新業務有保障房出台，將成為新力軍。整體而言，今年銀行在物業市場上的放款業務仍然能夠有所為。
工行今次的2010年盈利結果較市場早前的預測為佳，因此有評級機構已經建議「增持」。事實上，工行這份業績充分反映公司盈利能力進一步增強、資產負債表的資金流動性強勁及資產質素不斷改善。從公佈的數字看到，工行淨息差在過去半年擴張了14點子，資產收益率擴闊16點。今年內地貸款指引為8,200-8,800億元人民幣，再加上近日有市場消息透露，工行今年首兩個月的新增貸款已經高達1,400億元人民幣其中貸款利息收入同比增長接近30%。推算等於工行今年的貸款業務額可以有13%-14%的增長，利息收入在2011年可能高達300億。
2011年是中國「十二五」規劃的開局年，內地新經濟結構轉型和調整策略將落實推行，當中必然帶動金融改革的持續深化。銀行業界必然將會在當中受惠。「十二五」規劃的推出和實施，銀行業務在新增貸款方面發展將遇到重大機遇。另一方面，國家對當前領先的製造業、具戰略的新興產業和現代服務業的大力扶持與培育，亦必定成為銀行開擴業務發展的新空間。特別是能源方面，環保節能和減排等等行業最見受惠。就以電動車為例子，人口密集的大城市將會逐步採用電動大巴代替現行的汽油車，單是這些電動巴士的關連產業鏈，已經是以千億元計的商機。其次還有新能源的開發，亦會涉及巨大資金。
這一切均有利於促進銀行業的信貸產業結構轉型和減少對房地產的業務依賴；另一方面，「十二五」規劃亦加強城鄉統籌發展、推進城鎮化和新農村建設，希能縮小不同地區經濟機構的實力差距，因此新農村的新經濟力量亦是銀行的新市場。
再者，近年中國企業不斷「走出去」，步伐正不斷加快，企業對資金需求不斷增加，有利銀行在信貸業務加快國際化，調整優化業務和改善收益結構。工行昨收6.56元，已企於多條重要平均線之上，在技術走勢已告轉強下，料短期有力挑戰年高位的6.77元，中線目標則睇上市高位的7.35元。
|
