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第一上海首席策略師 葉尚志
4月1日。在資金流入的推動下，港股走出了一波三連漲的行情。恒生指數升穿了23,250點的圖表位後，就修復到了日本發生地震前的點位水平，也把市場的人氣提振起來。總結第一季表現，恒生指數按季度漲了2.14％，比對美股同期的漲幅要小，而在亞洲股市裡面，港股表現算是處於中游位置。
然而，在進入3月份後，資金外流的情況開始出現逐步穩定改善，尤其是在日本地震後，區內資金出現重新配置，有利於把資金往日本以外的區內市場擠過去，區內市場可望獲得新資金的流入。正如我們在早前指出，韓國股市已率先的受惠，韓國KOSPI指數已上衝到了歷史高位水平。港股現時估值比對區內股市要低，恒生指數的市盈率不足13倍，我們相信有機會吸引到區內新資金的流入，有利港股後市發展。
恒生指數在周五出現震動上行的態勢，收盤前的日內漲幅出現明顯擴大，資金入市的積極性有逐步放大跡象，持倉信心亦有所增強。恒生指數收盤報23,802點，上升274點，主板成交量有915億多元，資金流量繼續維持在相對高水平，有利延續短期上攻勢頭。目前，恒生指數要盡快升穿前期高點23,934點來強化中短期漲勢，而在放量上漲了三個交易天之後，承接區水平已可從23,000點，上移到23,200點。值得注意的是，國企指數已率先的向上突破，創出了四個多月來的新高。
和黃及騰訊可候低吸納
盤面上，市場出現了熱點切換的動作，但是在板塊輪動已逐步形成的背景下，相信大盤整體的穩定性和熾熱氣氛，都可以有效的保存下來。業績表現勝預期的和黃（0013），股價衝高了一天之後，連續兩日出現逆市走低。和黃以及騰訊（0700）似乎已暫時失去了領漲的強勢，策略部署上建議可以等候低位吸納。另一方面，漲了一個月的水泥股板塊，在短期超買的背景下，在周五出現熱點切換的獲利回吐動作。安徽海螺（0914）跌了1.74％，華潤水泥（1313）跌了0.25％，金隅（2009）跌了2.2％。至於落後股板塊方面，建議可以關注航空和航運運輸股，倘若高企的油價能夠有所回軟，相信可以構成刺激推動因素。
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