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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
美國上周公布的3月份就業市場數據表現理想，加強市場對美國經濟前景信心，亦有助抵消投資人對日本受三重災難打擊後對環球經濟帶來不利影響的憂慮，在全球金融市場資金流動性極度充裕的環境下，任何利好消息及預期因素的出現，皆成為促進資金流往估值較吸引與經濟前景理想的股市的誘因。
儘管美國近期公布的經濟數據大致反映當地經濟的復甦動力逐漸加強，而當地勞工市場改善勢頭亦見進一步加強，按照現行的經濟表現，聯儲局推行第三輪量化寬鬆措施的機率按理下降。不過，美國總統奧巴馬已正式宣布角逐連任，故不排除聯儲局在政治因素左右之下推出新一輪量寬以支撐美國經濟復甦的持續力，尤其是局方希望透過預期效應的利多影響激勵股市向好，以製造財富效應刺激經濟。加上，近期美國房地產市場再呈轉弱趨向，為聯儲局提供較有力的理據以推行更多量寬措施支撐經濟復甦。短期內，投資市場對第三輪量寬有機會推行的憧憬下，成為資金推動股市上升的其中一主要藉口。
事實上，日本央行至今已向金融體系注資約4.74萬億美元，美日向市場注進的大量資金，其對內地、香港資產市場產生的利好影響，完全足以抵消內地進行的貨幣政策緊縮產生的負面影響。港元匯價近日顯著轉強，反映資金重新流進本港，而近期港股成交金額持續增加，上周五達到915億元，反映海外資金重回港股跡象加強，意味港股短期縱使面對技術整固需要，但資金回流持續的因素將推動港股短期仍有上升空間，由技術走勢面研判，恆生指數第二季阻力為25,000關卡。
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