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梁亨
儘管為了控制通脹，包括泰國、韓國等亞洲國家央行上周起再度加息。不過值得留意的是，這波國際油價上漲所帶動的通脹，在推升亞洲商品產業股走勢同時，不僅讓這些國家股票基金在上月的表現突出，部分亞洲市場政府主權債指數同時期甚至不比股市輸蝕。受惠於亞洲國家債信評級持續升高，即使區內通脹升溫，亞債吸引力仍然備受關注。
據亞債基金經理表示，雖然利比亞以及日本核災事件尚未平息，加上通脹升溫讓亞洲多國央行啟動加息循環周期；與歐美日等情況不一樣，亞洲各國加息表明景氣復甦已經確立，在景氣復甦的第三年，加息是為了避免經濟勢頭過熱。
與景氣關連度高
另一方面，二次衰退疑慮降低，吸引資金流入股市，刺激新興亞太股市錄得較大的漲幅，不過，目前投資者還是擔心油價上漲將推高區內通脹預期；反觀亞債不像股市那樣波動度大，又與景氣關連度高，加上區內日本除外的亞洲債市有經濟增長的支持，連帶國家的財政收支結構邁向良性循環。
比如佔今年以來榜首的DBS亞洲債券基金，主要是透過投資亞洲政府或企業發行的債券，以達致定期的利息收入及資本中長期增值。上述基金在2008、2009和2010年表現分別為-17.21%、15.61%及17.17%，其資產百分比為95.1%債券及4.9%現金，而平均標準差為10.01%。
DBS亞洲債券基金的三大投資比重/收益為8.83% Korea Treasury Bond 5% Due、7.72% Malaysian Government 4.378% Due及4.98% Bank Cimb Niaga/Cayman 7.375% Due。
儘管過去加息通常拖累債市下跌，然而從包括馬來西亞、印度、韓國、印尼等國的滙豐亞洲各國債券指數來看，在展開加息循環後，指數漲幅均超過3%。有分析指出，這是亞洲債市在各央行加息前，債價已反應並經歷了整固階段。而從10年期公債收益率扣除消費者物價指數的實質債息回報來看，新興亞洲主要國家以平均接近2%債息，債息收益相對歐美仍有其吸引力外，加息也替新興亞洲市場貨幣帶來上升空間，而新興亞洲債市場對資金就有一定吸引力，未來在亞洲公債收益率進一步下滑，有利亞債價格和相關基金表現。
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