為應對通脹,歐洲央行4月7日開啟自2008年7月以來首次加息,幅度為0.25個基點,美國聯儲局官員同時也釋放今年6月之後可能收回寬鬆貨幣政策的信號。在美元加息之前,風險買盤捲土重來。
量化寬鬆後期刺激通脹
利比亞戰事使該國原油日產量銳減至約10萬桶,根據國際能源機構(IEA)資料,危機前該國石油日產量158萬桶,這成為國際油價上升的導火索。4月11日,國際油價典型代表、紐約商品交易所WTI五月期貨原油最高漲至113美元每桶上方,距離2008年7月的歷史最高價147.25美元不到35美元的距離。本次大宗商品上漲,發生在為應對2008年金融危機,各國實施低利率以及各國超量貨幣流動性注入之後,多數新興國家為應對通脹而先後進入加息周期,量化寬鬆政策的後期通脹效應刺激著人們的想像。
外匯市場正在形成新的趨勢,高息貨幣以及與能源出口相關的貨幣勢加速上漲。比如澳元匯率已經漲至上世紀80年代以來的最高位。全球經濟進一步回暖,創造良好的外部環境,同時也極大地提振投資者對商品貨幣的信心。日本電力短缺引發對煤炭的巨大需求,這對擁有豐富煤炭資源的澳洲是一大利好。而油價走高,對加元又是一大利好。此外,與其他貨幣的利差優勢也令商品貨幣具有吸引力。
對此,時富重點看好澳元(隔夜再融資利率4.75%)、加元(隔夜再融資利率1%)以及俄羅斯盧布(隔夜再融資利率8%)的後期走勢。同時,由於瑞士的中立國地位與充足的黃金儲備、央行制訂貨幣政策的高度獨立性、銀行的保密性,時富同時持續看好瑞士法郎這一避險貨幣的走勢。
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