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梁亨
由於投資者對西、葡的主權債務危機紓緩，西班牙股市在上一季度以約9%的累計漲幅，居期內全球十大股市漲幅榜之列；至於葡萄牙上一季度也有接近4%累計漲幅，均令西葡股票基金期內以超過10%漲幅，佔據基金排行榜的首位。隨著環球投資氣氛逐步改善，有利資金進一步回流，因此南歐基金後市回報仍可看好。
據基金市場策略員表示，西班牙股市延續近月勢頭，以2.1%累計漲幅居全球十大股市漲幅榜之列。有分析指出，西班牙國債風險溢價於去年底時升至歐元創立以來新高後，近周拍賣的41.3億歐元3年期國債，債息已由3月拍賣時的3.59%稍微回落至3.57%。
而西班牙財政大臣日前表示，10年期西班牙國債與德國國債收益率自一月以來已經下降了30%，因此憧憬當地企業股價可受惠風險溢價基本面改善的人士，現階段不妨收集相關基金建倉。
比如透過西班牙及葡萄牙上市公司股票，以達致長線資本增值的富達西班牙/葡萄牙基金，該基金在2008、2009和2010年表現分別為-47.14%、44.88%及-17.5%，其資產分布為98.18%股票及1.82%現金，而平均市盈率和標準差為12.02倍及37.36%。
富達西班牙/葡萄牙基金的行業比重為24.35%金融服務、14.97%周期性消費、11.15%基本物料、10.72%能源、9.47%工業、6.68%健康護理、5.8%防守性消費、5.77%科技、4.98%電訊服務、3.16%公用及1.07%房地產。至於上述基金的三大資產比重為6.81%Industria de Diseno Textil,S.A.「inditex」、6.33%Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA及5.08%Banco Popular Espanol。
西葡兩國經濟情況改善
據歐盟認為需要約800億歐元紓困金額的葡萄牙，由於2月份出、入口同比上升21.1%以及8.1%，令貿易赤字減少2.31億歐元至12.8億歐元；而西班牙國內消費市場雖然保持低迷，但2月份工業生產持續1月增長勢頭，同比上升了3.6%。
而日本核危機引發了風力渦輪機製造商Gamesa股價潛力外，卡塔爾主權基金上月就在311後的第一個周一，同意以20億歐元購入Iberdrola的6.17%股權。
此外，擁有ZARA品牌的服裝零售商Inditex，公司去年第四季度凈利潤與營收也有強勁增長；假如西班牙政府對赤字、就業、養老和金融系統等的嚴厲措施，贏得市場信心對此作出相對回應，也會有利相關企業股價和基金表現。
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