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第一上海首席策略師 葉尚志
6月20日。港股出現先揚後抑的走勢，未能完全擺脫震動打底的行情。事實上，在短期跌浪尋底的過程中，市場肯定是處於虛怯的狀態，穩定性站在相對疲弱的階段。但是，港股大盤嚴重超跌的走勢，仍未出現有效的緩解。因此，從技術面操作的角度來看，我們依然堅持相信港股已具備了跌後反彈的條件。
恆生指數在周一出現衝高後回壓的走勢，在開盤早段曾一度漲了有200點，但是在內地A股繼續尋底的拖累下，加上市場傳出希臘的貸款救援行動出現阻礙，消息對港股帶來壓力。恆生指數收盤報21,600點，下跌96點，主板成交量回降至657億多元。目前，恆生指數的9日RSI指標已連續兩日跌低於20，周一報收18.23，嚴重超跌的狀態仍未緩解，估計大盤的跌勢有先企穩甚至做出技術反彈的可能，有利於中短期抄底博反彈操作的全面展開。
事實上，在大盤已出現了嚴重超跌的背景下，空頭建倉的積極性已有所收斂，周一的總體沽空金額僅錄得有60億元，總體沽空比例跌回到10%以下。另一方面，期指市場的空頭回補行動仍在進行，即月期指在周一收盤時更是轉炒高水，這是一個短期利好的訊號。
地產股跑輸反映負面消息
盤面上，香港特區政府有復建居屋的消息傳聞，對於香港地產股構成進一步的壓力。然而，自從去年底香港特區政府陸續推出穩定樓價措施後，香港地產股一直都跑輸了大盤，股價平均累跌幅度都有兩成左右，相信對於負面消息已做出了一定的反映。目前，香港地產股的跌勢已呈現出嚴重超跌的狀態，建議可以關注博反彈的交易機會。
另一方面，一些強勢股在經歷了回整後，都率先出現了逆市反彈的走勢。騰訊(0700)彈了4.29％，聯通(0762)彈了1.22％，兗州煤(1171)彈了1.22％，至於超跌的中國平安(2318)也溫和地彈了0.13％。航空股繼續逆市走強，國際油價仍處於下跌調整走勢當中，估計對航空股可以構成較強的刺激推動，建議可以繼續跟進。
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