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群益證券(香港)研究董事曾永堅
我們預估美國2011年實質GDP按年增長2.5%、中國為9.5%、歐元區為1.9%、香港則為5.45%。儘管全球主要國家的經濟增長較2010年幅度輕微下降，但因經濟復甦從初期依賴擴充性財政政策及寬鬆貨幣政策的支撐呈現反彈後，逐步恢復至由內部經濟動力加強的階段，意味經過這階段經濟復甦的基礎更鞏固。
因新興市場經濟維持相對高增長步伐，與內需相關的產業前景理想，企業盈利續良好增長。就估值而言，新興市場已屆吸引水平，包括中國及香港股市。預計第三季當投資市場情緒穩定後，環球資金將逐步重流新興股市。我們預估恆生指數將在21,000至20,500區間觸底，從估值研判，相當於預估2011年PE10倍至9.7倍左右。
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