|
金榮財富管理首席基金經理 史理生
希臘金融危機儘管情況看來絕不樂觀，但卻不一定是歐洲的「雷曼時刻」。事實上，正因為很多人有此想法，發生比2008年金融海嘯的風險理應減低。
關於希臘的難題，專家學者已經分析了兩年之久。歐洲如今已經作了最充分的準備，應付希臘違約問題。相比之下，雖然不少人早在雷曼倒閉前數月已預期這家投行將會破產，但雷曼倒閉時引起的後果卻殺他們一個措手不及。
如今，政府、中央銀行及投資者對於此等骨牌效應已經有更深入的了解，即使一些未知之數如信貸違約掉期投資的影響也沒有被忽略。經美國存管信託及結算公司 (DTCC) 登記的希臘 CDS 合約淨額，只有約50億美元。
儘管沒登記的場外合約金額幾乎可以肯定更大，但DTCC的數字不過相當於希臘未償還債務的1%左右。因此，順藤摸瓜之下，承受希臘危機最終風險的銀行約有25家，主要來自歐洲，應該錯不了。相比之下，由於雷曼的交易對手及複雜產品的數目繁多，破產執行人如今仍在努力搞清楚誰欠了誰多少錢。
另一方面，希臘債務問題仍可透過談判，制訂比雷曼有秩序的違約方案。希臘最新的政治發展，或危及協議，但總理帕潘德里歐仍有較大機會克服障礙。當然，歐元區出現「雷曼時刻」的風險仍未解除，金融市場仍會十分波動。
網址︰www.upway18.com
|
