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第一上海首席策略師 葉尚志
9月2日。港股連升四日後，終於在周五出現回吐走勢。全球經濟增長速度仍在放慢，對彈高了的股市帶來回整壓力。最新公佈的製造業指數，包括內地的、歐元區的、以及美國的，都出現了持續疲弱的走勢。不過，全球經濟增長放慢，已不是新消息，由美聯儲在4月尾調低了美國經濟增長預測後，市場就已逐步形成了共識。
我們相信全球股市在8月份的股災式下滑走勢當中，對於經濟增長放慢的負面消息，已做出了一定的反映。反過來，在全球股市已出現了深度調整之後，在市場信心逐步恢復的背景下，加上美國總統奧巴馬有推出新一輪刺激經濟方案的可能，我們估計全球股市仍將處於相對穩定的階段水平。因此，在操作上，可以繼續考慮相對積極的部署，對於一些落後的指數成份股，以及一些有消息題材的中小股，建議可以多加關注。
恆生指數在周五出現回整，是走了一波四連漲行情之後的首次回吐，但是從成交量方面來看，目前的拋壓並不算是太大。恆生指數收盤報20,212點，下跌372點，主板成交量有716億元。技術上，我們在上周指出，恆生指數已發出了強烈的突破信號，雖然在周五市況出現了回整，但是對於近期展現的反彈勢頭未有構成嚴重破壞。事實上，恆生指數的10日均線，在周五終於再度回升至20日均線以上，是8月9日以來的第一次，發出了新一個轉強的信號。因此，我們還是維持早前的判斷，恆生指數的短期支持區間已在19,800至20,000點建立，守穩其上，總體的穩定性該不會受到嚴重的破壞，操作上可以繼續選股來做出看多的部署。
香港地產股可繼續跟進
從盤面上來看，市場謹慎的看法似乎未有完全的改觀，趁高回吐和鎖定利潤依然是目前的主流操作行為。事實上，周五的個股漲跌數量比例是312：761，也表明了市況還是處於弱勢盤面，市場信心需要再度的提振起來。然而，權重股板塊的輪動效應在早前已經建立起來，對於大盤可望帶來維穩效力。值得注意的，是我們在早前點評過的香港地產股，建議可以繼續跟進，香港特區政府將於周二進行土地拍賣，估計有望成為刺激股價的消息借口。
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