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司馬敬
美股隔晚暴跌391點跌至10,733點，歐美股災效應續困擾周五亞太區股市表現，並以韓股大瀉5.73%、菲股跌5.13%、台股跌3.55%、泰股跌3.27%表現最慘烈，其他市場亦普跌1%，不過印尼股市則逆市升1.7%。港股經周四超跌後，昨跌幅相對較小，但市況續大波動，低開325點後一度急跌538點，恒指低見17,373，其後內地股市傳社保基金入市而跌幅大為收窄，帶動港股一度抽升上17,814，超跌藍籌如和黃(0013)、內房出現挾淡倉反彈，恒指收報17,668，全日跌243點或1.36%，成交額增17%至971億元。9月期指轉炒高水94點，預示下周季結將出現補倉反彈市。
美股周四追隨亞、歐股市暴跌391點或3.51%後，圍繞銀行、歐債危機的消息續成市場焦點，但消息面傾向正面，包括被降評級的美國銀行宣布以8億美元出售所持必勝客加盟店股權，金磚五國財長表態隨時協助歐洲解決債務問題，其中日本財務大臣表示可購買更多歐盟EFSF債券。此外，G20集團亦表示會提供流動性，以穩定歐洲救市基金操作。負面的消息，是穆迪下調8家希臘銀行評級；韓國7儲備銀行被下令停業。
執筆時，歐洲市場未脫跌市險境，而道指期貨也由曾升近百點轉為下跌70多點，而油價亦先升後跌。
社保效應 港市也現大手掃貨
回說港股，本周堪稱是小股災，埋單計數跌1,800點或9%，成為08年10月以來最大跌市周。昨日所言，現況下的股市已是賤物鬥窮人，大量績優股在基金洗倉及市場信心崩潰下，股價跌至「慘不忍睹」的地步。內地上證綜指昨日一度瀉至2,400點，其後傳出社保基金逾百億元入市掃貨，帶動煤炭及券商板塊急反彈。
港股在昨日654點的即市波動市中，部分藍籌明顯地出現巨盤吸納並引發挾淡倉的強反彈，個別股份更自即市低位反彈超過15%。近日來提及的和黃(0013)再一次成為絕地反彈的代表股，早市低開58.9元(跌1.05元)的一年低價，即時獲大盤力吸逐步收復失地，特別是在重上60元、61元後，出現大量買盤追入，相信與大淡倉回補及衍生工具相關補倉盤推動所致，和黃尾市抽升上62.35元，並以62.15元近高位報收，由開市時急跌1.75%，轉為倒升2.2元或3.6%，成交額達15.02億元，比周四大增51%，從成交額巨增支撐股價反彈3.6%來看，已預示和黃58.9元已為近期跌浪的低點。至於和黃的大買盤是何方神聖，誠哥再出手大增持的機會甚高，上一回是9月19日，斥資3,197萬買入50萬股，每股平均價63.94元；以及斥資4,829萬購入50萬股長實(0001)，平均每股96.59元。
事實上，和黃自7月底93元水平急跌至昨日的58.9元，已高台插水36%，現價市值2,649億元，每股資產值73.65元，現價62.15元已折讓16%，而PE降至13.22倍，息率達3.15厘(中期息0.55元及保守以去年度末期息維持1.41元計)，從PB、PE及息率，都顯示和黃估值已甚為吸引。講開又講，除了碼頭業務外，和黃的電訊、零售核心業務受歐美經濟影響相對較小，和黃若非受場內外衍生工具操控造淡，股價應不致超跌於大市甚多。
內房股跌過龍逆市升
超跌反彈的內房股，也成為逆市上漲的焦點，如恒盛地產(0845)，早段插至1.04元，其後抽升8.6%收報1.13元，倒升3仙或2.7%。龍頭股中海外(0688)升2.5%，世茂(0813)升3.9%，潤置(1109)升3.8%，保利(0119)升6.9%，恒大(3333)升3.7%，反映內房股連日跌過龍，有大盤趁低吸納博反彈，而國慶黃金周銷情料不太差，成為有利內房股短線反彈的誘因。弱勢的內銀，尾市也出現大手掃貨。
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