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■康師傅與百事中國合併大陸業務，建立戰略聯盟。分析認為康師傅可借助百事品牌的知名度，加上自身的大陸版圖，達致雙贏局面。
——以子公司9.5%換百事大陸非酒精業務
香港文匯報訊（記者 劉璇）有關康師傅(0322)欲收購百事可樂中國之事已洽談長達3年之久，昨日晚間此事終塵埃落定。惟並非市傳的收購，而是合併中國大陸業務，建立起戰略聯盟。
康師傅昨日下午發布公告稱，將以子公司康師傅飲品9.5%的直接權益，換取百事可樂中國非酒精飲料瓶裝業務的全部權益。由於康師傅飲品持有康師傅飲品控股52.5%股份，於交易完成後，百事可樂全資附屬公司FEB將間接擁有康師傅飲品控股的5%權益，並有權發行期權，有權決定在2015年前把在康師傅飲品控股的間接持股增加到20%。惟此聯盟協議仍需獲得商務部和康師傅股東會的批准。
賬面值5500萬美元
康師傅飲品是康師傅在中國飲料業務的控股公司，康師傅飲品控股是康師傅飲品非全資子公司。據內地「財新網」報道，截至2011年6月30日，康師傅飲品控股的資產淨值約為11億美元，至於康師傅飲品控股的5%權益賬面價值約為5,500萬美元。
根據商業條款，康師傅飲品控股將與百事現有在華裝瓶廠合作，以獨家形式在中國製造、包裝、裝入、分銷及銷售百事擁有的若干商標旗下的產品，並以非獨家形式宣傳及推廣百事擁有的若干商標下的產品。這些品牌包括百事擁有的若干商標項下的碳酸飲料、Gatorade商標項下的運動飲料、Tropicana品牌的果汁花蜜飲料等非碳酸飲料等。
百事可樂在中國的獲利情況並不理想，其中方股東已經於今年發生3起股權拋售。公告顯示，2009年，百事中國稅前及稅後虧損額分別為3,850萬美元與4,550萬美元。2010年底，這一虧損擴大至1.757億美元與1.756億美元。公告中解釋稱，這一虧損擴大是由於原材料漲價造成的。截至合併時，百事中國資產賬面為6億美元。
百事可樂連年虧蝕
有市場人士認為，是次百事可樂以換股形式可以幫助其降低投資和經營成本，輕裝上陣。除此之外，其內地銷售通路遠遠不如康師傅，康師傅不僅在一線城市擁有豐富的銷售網絡，在二三線城市其網絡都很完善。
分析：兩強聯手雙贏
對於康師傅而言，合作可補足康師傅缺乏純果汁飲料的不足，亦符合其在內地市場的發展路線，相信配合百事可樂品牌的知名度，以及自身掌握內地通路的經驗，將會是一個雙贏的局面。
康師傅在港股票及在台灣上市的存托憑證(TDR)昨日暫停交易，該公司昨早在港交所公告稱因涉及價格敏感交易待披露而停牌，該股周四收報20.80元，康師傅將於下周一復牌。
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