進入3月以來,港股波動明顯加大,大市急升急跌。港元匯率從強方保證緩緩回落,有走資之嫌,一些公司也借大市回暖抽水。波動市況中內需板塊表現尤為突出,食品、飲料、男裝等內需行業輪番上漲。在當前出口和投資均較為乏力的背景下,大力推動內需是提振經濟的基本方向,消費品企業的盈利前景較為明朗。
本地奢侈品股估值不便宜
近年來內地投資者喜歡到境外購買奢侈品,概因同樣的商品,境外稅費較少,價格便宜,令消費者趨之若鶩。肥水不流外人田,為了將這部分消費留在境內,有人建議降低奢侈品關稅。若這種觀點能夠得到政策的呼應,無疑對奢侈品企業是一大利好因素,因為這意味著銷量和營收的增加。受此類消息影響,前段在港上市的一些奢侈品股受到提振,走勢堅挺,不過這類股估值並不便宜,缺少持續上漲動力。
名牌代工企業有過人之處
除了這些奢侈品公司之外,一些名牌代工企業,也有望從內需擴大中分得一杯羹。比如半新股時代集團(1023),該公司主要為COACH及PRADA等名牌做代工,生產高檔手袋產品。公司於去年12月上市,由於當時市況偏弱,股價一度潛水,不過隨著大市回暖及業績預期良好,現時已返家鄉。截至去年12月末的半年度,公司收入和盈利分別較上一年同期增長34.6%和15.6%。
公司能為名牌代工,說明其產品品質有過人之處。但是代工企業一般只能拿到利潤的小部分,有鑒於此,公司也加大發展自有品牌力度。公司目前估值較為合理,預期市盈在8倍左右。預期內地對高檔手袋需求呈上升的趨勢,給公司帶來成長機會,可以考慮逢低適量吸納,中線持有。
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