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■梁亨
踏入4月，由於受到國際油價下跌、美國非農就業數據不佳、內地3月份石油進口較2月有所回落等負面影響，基金開季以來平均跌了4.02%。但隨著個別優質能源股進入超賣區，而憧憬再過約一個月時間，北美夏季用油會促使汽油價格攀上另一歷史高點，為有關板塊股業績提供助益，現階段不妨伺機收集相關基金建倉。
據基金經理表示，原油價格近月震盪盤整，拖累能源基金第一季僅錄得平均3.07%漲幅，但龍頭企業的基本面未有倒退，比如佔2.56%權重的康菲石油，獲董事會通過分拆下游煉油業務「Phillips 66」，此舉預計將創造美國最大的日產240萬桶煉油能力公司，獨立於公司的全球最大的油、氣勘探和生產業務。
龍頭企業具追落後潛力
下周一收盤的康菲石油，股東每兩股普通股將獲配一股免稅的「Phillips 66」普通股；而市場對分拆抱正面評價，料令上、下游業務更能清晰反映本身產業的前景，讓投資者可按承受的波動，選擇合適產業之餘，也可收窄康菲落後於同業的差距。
以佔今年來榜首的創利德全球能源股票基金為例，主要是透過與能源產業鏈有關的多元化公司股票管理投資組合。該基金在2009、2010和2011年表現分別為26.7%、12.8%及-8.32%；平均市盈率和標準差為10.52倍及26.03%；資產百分比為97.75% 股票和2.25% 現金。
創利德全球能源股票基金資產地區分佈為64.15%美國、20.87%英國、8.11%已發展歐洲大陸、5.82%加拿大及1.05%大洋洲；資產行業比重為96.71% 能源及1.04% 基本物料。
此外，股價處於超賣區的雪佛龍，是分析師共識為最被低估的綜合性能源大盤股之一，公司日前發佈中期業績時表示，由於煉油和化學產品利潤提高，兼且營運成本下降和資產出售收益，因此預期上季盈利會高於前一季。
而公司上月公佈2012年產能增加20%正按軌道實現，加上分析師預計公司收入今年有超過11%增長，以股價距分析師的每股125美元目標價還有二成差距外，目前市盈率較過往5年平均的9.4倍也有二成折讓，股息率有3.19%，具收集建倉的價值。
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