|
■司馬敬
中國首季GDP放緩至8.1%(低於預期的8.4%)，上周五歐美股市、商品市場以急跌回應，與當日亞太區特別是內地、香港的升市大背馳，道指大跌136點、金價跌20美元、油價跌0.81美元，對今天假後復市的亞太市場，形成一股調整壓力。不過，人行今周起擴大人民幣兌美元匯率波幅，由原來的千分之五擴大至百分之一，即市可升跌1%，進一步容許人民幣升值，對美、歐擴大對華進口有利，被視為對股市的正面信息。內地經濟放緩而放寬銀根迫在眉睫，對調整的股市有潛在利好因素，今日港股市料守20,500水平，不妨低吸內銀、內險股。
美股道指在上周大上大落，周三、四兩天勁彈207點，周五急回136點，道指仍企12,850水平，可以調整視之。觸發美股急跌主要受兩個不利因素影響，包括中國首季經濟增幅急降至8.1%，遠低於預期的8.4%，擔心中國經濟急放緩；另一個不利影響，是西班牙10年期國債孳息率上升，違約掉期的合約成本更首次升至500點，令市場對歐洲債務危機再添憂慮。
人幣擴波幅利股市氛圍
中國經濟表現對歐美股市的影響愈來愈大，上周五的股市、商品市場雙雙急跌即表露無遺，與當天港股大升374點及內地股市先跌後升成鮮明對比。不過，這兩天內地有兩方面的信息將受注視，其一是人行由今日起擴大人民幣兌美元即市上落波幅1%，比原先的0.5%波幅擴大一倍，業界咸稱對人民幣相關投資工具的發展有利，並對推動人民幣國際化有正面影響。人行這個決定剛好在美國財政部延後發表匯率政策報告，並表示在中美戰略合作會議後才公布，故人民幣波幅擴大肯定有利中美的經濟合作。IMF總裁拉加德對人行的新舉措形容是「重要的一步，顯示中國落實過去包括擴大內需，以及加強由市場決定匯率的承諾」。
溫總上周五主持國務院常務會議就首季經濟表現作出的談話，成為市場的另一個重要信息。溫總對下一階段重點工作作了部署，強調宏觀調控政策具有較大迴旋餘地，首個工作部署便是繼續加強和改善宏觀調控。在首季GDP放緩比預期為大的前提下，次季進一步下調存備金率以支撐經濟動力已是不可或缺，短期內「放水」的機會大為提升。
事實上，上月內地銀行新增貸款達1.01億萬億元，超過市場預期的8,000億元水平，代表人行「放水」配合的壓力已愈來愈大。在這個大前提下，大市受外圍跌市影響回落調整，內銀、內險及內需板塊不失為可擇優吸納對象。A股在上周延續近期的見底回升態勢，首季飽受跌市影響的內險證券投資，可望受惠A股回升，處低位的國壽(2628)不失為短中線收集對象，今早若退至20元邊緣，值得吸納。
上周五恒指高收20,700水平，重上10天、250天線，今早又因美股急跌而再度失守，但相信上周入市建倉的基金不會放棄回市增持的機會。20,400/20,500會是收集區，短線反彈目標為21,000水平。
|
