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第一上海首席策略師 葉尚志
5月4日。港股連續第二個交易日出現回整，在法國總統大選第二輪投票結果未出來之前，市場傾向於先鎖定倉位，對市況構成回吐調整壓力。目前，港股大盤的穩定性仍然處於良好狀態，市場對於全球央行的救市放鬆政策依然存有憧憬，但是在未有新消息進來做進一步推動的話，我們相信港股的短期動力仍會受到限制，短期市況將以反覆偏穩為發展模式。
事實上，港股在年初經歷了一波上衝後，恒生指數已逐步走進了箱體打橫的狀態。以過去三個月來算，恒生指數的最高和最低位，分別是2月20日的21760點和4月11日的20036點。我們估計在未來的一段時間裡，除非全球經濟的復甦進程出現明確變化，又或者是全球央行再度推出大規模量寬政策，不然的話，相信港股是難以走出過去三個月的波動範圍。現階段，雖然恒生指數仍然處於中短期反覆上推的發展行情，但是從20036點來算，累漲幅度已有1000點，並且已修復到了箱體打橫區間的中軸水平，如果要進一步往上推的話，實在是需要新消息來推動。
恒生指數在周五繼續震動整理的狀態，短期上攻動力有放緩的跡象，權重股的分化走勢逐步來得比較明顯。恒生指數收盤報21,086點，下跌164點，主板成交量縮減到僅有454億多元。技術上，在連續回整了兩日後，恒生指數已把周三的跳升缺口21,106至21,237點完全填補，21,000點依然是目前的心理支持關口，不容有失，否則回整行情有進一步伸展的機會。
騰訊獲利回吐機會高
盤面上，權重股的分化走勢來得愈來愈明顯。內地保險股、內房股以及中移動(0941)，依然能夠保持相對的強勢。然而，在淡馬錫配售了建設銀行(0939)和中國銀行(3988)之後，內銀股已宣布進入了弱勢，難以成為推動大盤的主力。另一方面，市場傳出facebook已在進行招股上市的路演，消息對騰訊(0700)構成回吐壓力。事實上，由年初傳出facebook準備上市到目前為止，騰訊的股價已累漲了有50％，相信對於有關消息已有充分反映。而在消息落實後，騰訊股價出現獲利回吐的機會甚高，建議持貨者可以考慮獲利套現。
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