股市縱橫：內需股有勢華創續看俏

http://paper.wenweipo.com [2012-05-11] 我要評論

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韋君

　希臘可能最終要被迫退出歐元區，拖累美股道指隔晚挫近百點，加上內地進出口貿易放緩，出口商盈利前景難樂觀，都利淡市場氣氛，也導致港股連跌第6個交易日。

　雖然港股短期未能擺脫反覆尋底的格局，不過部分內需概念股則繼續成為資金的「避風塘」。就以恒安國際(1044）為例，便能一直保持強勢，昨高位為81.9元，離年高位的83.45元，上升空間不足2個百分點，收市則報80.9元，仍逆市升3.45%。恒安現價市盈率已高達37倍，論估值已不平宜，但內需股不受調控政策及內地出口放緩影響，新增成本又可望轉嫁給用戶，因此得以吸引資金換馬追捧。

　華潤創業(0291）在昨日淡市下的表現亦見不俗，該股曾高見28.9元，最後以近高位的28.8元報收，升0.6元或2.13%，成交6,216萬元。華創近年全力轉型，力拓零售、啤酒、食品及飲品等多項內需相關業務，當中多個板塊在行業中擁有競爭優勢，更成為龍頭企業，而受惠國策支持，該股的上升空間也因而值得看高一線。

涉足醫藥零售提升盈利

　受租金及員工薪金上漲等因素影響，集團去年在成本壓力大增拖累下，純利大倒退50.1%至28.32億元。不過隨著今年內地通脹壓力紓緩，加上經營成本漸受控制，故預計業績表現仍具改善空間。截至去年底，華創在內地經營逾4,000間店舖，當中78%為直營店，繼前年成功收購本港咖啡連鎖店「Pacific Coffee」，去年再收購江西洪客隆百貨，及向母公司收購152間連鎖零售藥房，其成功涉足醫藥零售領域，對盈利增長也大有裨益。

　華爾街著名投資銀行Jefferies，在剛發表的研究報告中，將華創目標價從29港元上調至33.70港元，並維持該股買入評級。Jefferies指出，近期與華潤創業管理層的溝通顯示該公司零售業務取得進展，啤酒業務繼續提高市場份額，產品組合升級以及大麥價格下跌將帶動利潤率上升。該股近日在退至28元水平的支持力不俗，在股價逆市有勢下，若短期可力克29.5元阻力，下一個目標將上移至3月中以來阻力位的31元。