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張怡
內地股市昨日表現依然偏穩，滬綜指全日在2,400點大關之上窄幅上落，收市微升0.07%，反觀港股則持續受壓，而即使本地投資氣氛審慎，惟中資股仍以個別發展為主。A+H股方面，藥業股的廣州藥業續為市場焦點所在，其A股（600332.SS）漲6.54%，而H股（0874）亦升達4%。中資個股方面，較冷門的方正數據（0618）和九洲發展（0908）均見逆市走強，收市分別升7.69%和5.56%。
花旗唱淡水泥股，接連將龍頭企業的中國建材（3323）和安徽海螺（0914）的評級分別降至「沽售」和「中性」，而受大行的利淡言論影響，前者跌近3%，而後者則跌1.7%。中建材是於5月4日起跌穿10元大關，並於該日起一直企於此水位之下報收，但觀乎其昨日稍為跌穿9元支持，低見8.96元即獲大盤承接，收市報9.05元，仍跌0.27元，跌幅為2.9%，成交近倍增至1.14億股，反映股價在現水平的好淡爭持趨於激烈。
中建材較早前公布今年首季度業績，收入143.88億元（人民幣，下同），按年上升15.5%。純利則倒退45.9%至6.01億元，每股收益11分。季內，營業總成本137.89億元，上升25.7%。其中，財務費用增加26.6%至9.96億元。另外，公允值變動收益減少60%至3,933萬元，都成為拖累業績大倒退的原因。
儘管集團業績未如理想，不過高盛的研究報告仍認為，符合該行預期，並重申「確信買入」，目標價13元，即較現價有約43%的上升空間。該股現價市盈率已降至4.97倍，即使計及業績倒退因素，2012年預測市盈率也只不過約5.3倍，仍處於合理水平。若股價短期能守穩9元支持，可考慮部署伺機收集博反彈，上望目標仍睇10元阻力，惟失守3月23日低位支持的8.71元則止蝕。
中行硬淨 購輪17989可捧
中國銀行（3988）昨在3元水平的支持力經得起考驗，若看好其短期反彈行情，可留意中行法興購輪（17989）。17989昨平收0.095，成交1.81億股。此證於今年10月3日到期，其換股價為3.18元，兌換率為1，現時溢價8.08%，引伸波幅29%，實際槓桿9.9倍。17989的買賣年期相對較長，現時數據又屬合理，加上交投尚算暢旺，故不失為可取的博反彈選擇。
投資策略：
紅籌及國企股走勢：港股連日下跌，猶幸沽壓不算嚴重，料有利中資股低位喘定。
中國建材：近期已累積了一定跌幅，估值已跌至合理水平，若市況轉穩，料有望先行反彈。
目標價：10元
止蝕位：8.71元
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