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第一上海首席策略師 葉尚志
5月10日。港股持續跌勢，連跌了第六個交易日。在資金低吸抄底意慾仍未提升之前，相信大盤盤面的穩定性依然處於脆弱狀態，我們相信港股未能擺脫短期跌勢，後市將繼續以向下尋底為發展模式。事實上，基於全球央行政策面正處於真空期，全球股市已進入同步向下的運行周期，估計會以不一樣的節奏來下行，但是在互相拖累影響的背景下，港股這一波跌浪是來得比較明確的。
內地公布了4月份的進出口數字，按年增長分別錄得有0.3%和4.9%，兩個數字的表現都差於市場預期，尤其是進口方面，出現的落差來得更大，令人擔心內地經濟增長動力未能恢復過來。消息出來後，內地A股表現震盪，但是沽壓未有立時加劇。市場憧憬內地即將公布的4月份消費物價指數，將會從前期的3.6%回落至3.4%。不過，人行調降存款準備金率的時間表已有推遲押後的跡象，要提防市場的預期有降溫落空的可能，市場焦點有切換至經濟層面的機會。上證綜合指數小幅上漲0.07%至2,410點收盤，如果守不住2,400點整數關的話，估計市場人氣將會受到打擊。
技術反彈力度受限
恒生指數平開後曾一度下壓至20,092點的全日最低位，險守前期低點20,036點的上方，並且在午盤出現修復。但是，在大市成交量依然處於偏低水平的形勢下，資金低吸的意慾仍然疲弱。恒生指數收盤報20,227點，下跌103點，主板成交量進一步回降至525億多元。技術上，恒生指數已連跌了六日，短期跌浪已開始呈現出超跌的狀態，9日RSI指標亦已下跌至33.11，不排除有技術性反彈的要求，但是不會期待有很強的彈性。目前，恒生指數的反彈阻力仍見於20,500點水平，走勢上依然處於向下尋底格局，最終以出現恐慌性拋售來結束跌浪的可能性較大。
盤面上，權重股滙豐控股（0005）和中移動（0941）在周三逆市走高，但是技術性托市效應正在減退。受到歐美銀行股的下跌拖累，滙豐率先掉頭回跌，下跌0.65%至69.05元收盤，沽空比例繼續高企於20%的超標水平。而中移動出現獨力走高，在盤中創出89.85元新高後出現回壓，收盤報88.6元，仍漲了0.06%，但是空頭有繼續建倉的行動，沽空金額進一步增加至3.36億元，沽空比例有17.7%，要提防有補跌的機會。
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