|
司馬敬
人行突然於多項經濟數據公佈前三年半來首次減息，市場憂慮內地經濟進一步放緩的風險增加；加上惠譽大降西班牙主權評級至「BBB」及展望負面，都利淡市場氛圍。亞洲股市除泰及印度股市報升外，全部回吐，尤其日股跌逾2%最為疲弱。港股昨高開逾百點後，在內銀股備受沉重沽壓下，迅即轉升為跌，尾市曾低見18,461點，收市報18,502點，仍跌175點或0.94%，成交534億元。現貨月期指收市報18,355點，跌163點，炒低水147點，淡友雖續佔上風，惟受惠於中美撐經濟，港股維持上落市格局的機會仍大。
美國財長蓋特納與中國副總理王岐山周三對話後，中國人行在周四晚即宣佈減息0.25厘，不等周六CPI數據公佈而即時在昨天起實行，用意非常明顯，中國既有減息刺激經濟的迫切需要，也願意與美國一道，在面對全球經濟下行壓力大增之際，果斷「出招」，有利金融市場穩定。
中國「出招」後，美國的動向便成為市場焦點，在兩周後聯儲局議息前夕，美聯儲局主席伯南克在周四出席聽證會時，強調歐債危機對美國經濟和金融系統構成重大威脅，聯儲局仍準備在歐元區危機升級時採取措施保護美國經濟。有關言論，市場解讀伯南克已做好繼續擴大QE的部署。
回說內地減息，人行開啟三年半以來首度減息，可預期今天(周六)公佈的CPI數據將放緩至約3%水平，代表內地通脹持續放緩。今次減息也切合了溫總在上月底提出的「重點穩定經濟增長」的目標。事實上，在本月初公佈5月份PMI數據急跌2.9個百分點之後，經濟急放緩已令市場相信人行會提前減息。選擇在周四公佈，同時也賺取了與美、歐一道撐經濟的大國政治利益。
人行今次減息是在對上三次下調存備金率之後，對實際刺激經濟的作用更大，內地股市可望走先一步，炒作經濟6月見底，下半年經濟拾級回升的前景，相關的受益板塊如內險、內房、電力、原材料股均有條件自低位回升。事實上，在昨日跌市中，一向負債率較高的內房及電力股均有不俗的表現，也可見一斑。
6月市見底回揚機會已提升
「五窮月」後，是否「絕市」還要看6月17日希臘大選結果，希臘「留歐」抑或「脫歐」，對歐債危機仍起波瀾。不過從希臘政黨選情乃至美國多次向德、法施壓不讓希臘「脫歐」來看，再配合近日歐央行及歐盟對建立銀行聯盟的積極取態，均有助歐由危轉向平穩的局面。隨著中國開啟減息或美聯儲局進一步採取措施撐經濟，6月市見底回升的機會已提升，恒指由月初的18,060水平反彈，有望反覆向19,000/19,600水平推進。
|
