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第一上海首席策略師 葉尚志
6月8日。港股反彈了三日之後，在周五出現回壓的走勢。雖然內地人民銀行宣布了減息，但是美國聯儲局主席伯南克暗示未有需要推出三度量寬，消息對市場帶來打擊。尤其是內地A股在人行減息後，表現未見提振並且繼續走低走疲，對於滬深及港兩地股市的市場人氣，構成了嚴重的負面打擊。在全球經濟已出現了下行趨勢的背景下，單靠一次兩次的放鬆政策，是難以立時把整體形勢扭轉過來的。
人行減息利後市發展
但是，在內地已確認進入減息周期的情況下，可以證明中央管理層「穩增長」的決心，相信更多的放鬆政策將會加快出台，對於實體經濟以及股票市場來說，是中長線利好的因素。至於短期走勢方面，市場謹慎的氣氛依然濃厚，短期波動性仍會較大。總體而言，我們維持早前的判斷，港股市況正處於危中有機的狀況，操作上可以逐步趁低吸納優質股。
恒生指數在周五出現高開低走的行程，內銀股全面受壓，是拖累大盤的元兇。另一方面，空頭未有完全的撤離，依然是目前市況的主導，在未有實質買盤進場之前，估計短期市況將以反覆偏軟為發展模式。恒生指數收盤報18,502點，下跌176點，主板成交量增加至534億元，但是沽空金額亦同步增加至65億元，滙豐(0005)和建設銀行(0939)是「沽空王」，在周五分別錄得有4.4億元和5.2億元的沽空金額。
技術上，恒生指數已填補了18,522至18,624點的跳升缺口，令到從18,056點展開的反彈行程來得更徧實，估計短期市況仍將反覆，要再度升穿18,800點來強化反彈勢頭。事實上，受到內地減息的消息刺激，內房股繼續全面走高。兩隻龍頭中國海外(0688)和華潤置地(1109)，分別漲了2.49%和2.05%。而世茂房地產(0813)和富力地產(2777)，更是率先創出了年內新高。內房股已逐步確認成了領漲火車頭的角色，在市況未有全面走差的背景下，是危中有機的信號之一。
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