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司馬敬
美聯儲局只延長「OT」刺激經濟，加碼QE落空，成為周四亞太區股市回落藉口，但跌幅尚屬溫和，反而滙豐發表的中國6月份PMI預覽指數創7個月低位，內地經濟未見起色反而引發周邊股市下跌，在內地股市急跌1.4%的帶動下，港股跌1.3%、台股跌0.76%、韓股跌0.79%。港股低開38點後受內地PMI數據影響跌幅擴大，恒指在19,300/19,400爭持後，尾市跌幅擴大低見19,258，收報19,265，全日跌254點，成交473億元。大市順勢回補早前上升裂口19,250/19,340，而10天線(19,400)支持力強，政經形勢仍有利整固後回升。
期指市場在昨日回調市中未明顯轉淡，6月期指收報19,272，全日跌300點，但仍較恒指高水7點，成交合約6.74萬張。
伯南克「出招」，一如預期延長扭曲操作(沽短期3年期以下債券買6年至30年長債)，即把本月底到期的OT延長半年至今年底，這個OT扭曲操作將增加2,670億美元，以求達到有效推低長期利率刺激經濟的目標。至於市場期待的加碼QE3則落空，但伯南克已有言在先：「有需要時會有足夠工具(彈藥)刺激經濟，包括加推量寬(QE3)。」此外，伯南克亦強調密切注視歐債危機的影響，以保護美國經濟及金融穩定。美聯儲局議息後維持0-0.25厘的超低息利率，並最少維持至2014年底。
美國面對5月份失業率上升、製造業指數PMI急跌後，聯儲局未再加碼推QE3，只延長OT操作，這個決定對國際金融市場而言，屬中性影響，尤其是希臘危機紓解、歐債正著手處理西、意援助。伯南克留有一手，在遇上更大的金融危機出現前不失為可取之道。正如昨日所言，聯儲局留在8月底年會時再出招，反而給市場帶來憧憬。美股道指隔晚只小跌12點，說明市場受落。
內地經濟進一步放緩成為昨市的主導因素，滙豐公布6月份中國製造業預覽指數(PMI)跌至48.1，5月份終值為48.4，創出7個月低位，主要受出口訂單數據跌至3年新低影響。不過，由於6月初中國已實行減息及推出相關政策刺激經濟，預期人行續「放水」及新增措施力撐經濟，故6月PMI指數見底機會較大。
QE3延推避免泡沫惡化
美國聯儲局無推QE3，美元回穩而金價回落，符合中國對美國泛濫印鈔的關注，避免製造新一輪泡沫，從這個角度來看，反而有利主要經濟體目前實行的寬鬆利率政策的延續性，有助部分避險資金近期回流股市的態勢。
西班牙拍賣2年、3年、5年國債，結果均超額認購3-4倍，反映4.07%至6.07%的息率仍受市場追捧。G20峰會後，有消息指，德國在歐洲穩定機制(ESM)可購買歐豬國債作出讓步，歐盟領導人日內將宣布現有救市基金7,500億歐元，可通過買西、意國債紓解危機。倘消息落實，環球股市可望重拾升勢，金融股及資源、原材料股續成資金流入對象。滙豐控股(0005)可受惠歐債危機紓緩而向70元關推進。
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